昨日回顾
昨日现货金价1324.40开盘，全日最高价位水平1326.80美元，全日最低价位水平1317.80美元，全日波幅达16.10美元，收盘于1322.10美元，全日下跌2.30美元。现货金周四收阴K线。


基本分析
油价周四反弹走强，在经历周三库存数据的压力过后，有关9月份限产会议的消息恢复对油价的指引。WTI原油 (USOIL) 10月合约上涨1.28%至47.36美元/桶；布伦特原油 (UKOIL) 10月份合约上涨1.27%至49.66美元/桶。


伊朗石油部长周四确认将参加9月末的阿尔及利亚限产会议，作为欧佩克第三大产油国的伊朗同意参加此次会议提高了达成协议的可能性，结合周三有关伊朗与厄瓜多尔就提振油价措施进行了商讨的报道，伊朗很可能一改4月份会议的反对立场转为支持限产。伊朗确认参会的消息对盘中油价的提振立竿见影，油价一改日内之前的弱势迅速高走。


沙特方面也释放了9月份限产会议相关消息。根据路透社报道，沙特能源部长在接受采访时表示，还没有讨论具体的冻产行动，认为可能不会对油市进行重大干预，他还称全球原油需求回升强劲。沙特能源部长的这些言论最初被解读为利空消息造成油价短暂回落，但是很快恢复回升走势。事实上，该能源部长的观点幷没有打压限产预期，毕竟现在没有讨论措施不意味着在9月会议前的这一个月内不会讨论，而且不进行重大干预不等于不会采取措施，而对需求回升的乐观则对油价构成直接支持。


英皇金融集团英皇金业有限公司高级业务经理刘京文表示：国际现货黄金周四(8月25日)持稳在四周低位之上微跌，美市盘中最低下探至1317.75美元/盎司，在美联储主席耶伦周末发表讲话前夕，美元似乎失去了一些上涨动能。日内公布的美国重要数据如初请失业金人数及耐用品订单均好于预期，更增添了耶伦讲话偏鹰派的可能性，黄金目前承受较大的压力。分析师称，在耶伦讲话前夕，黄金的走势以防御性为主，耶伦讲话的任何鹰派腔调都会促使黄金进一步下挫。然而道明证券则认为，即使耶伦在周五发表鹰派讲话，黄金也不会跌破1300美元。


国际现货黄金周五(8月26日)亚市盘初暂时持稳在每盎司1320美元上方。周四(8月25日)因美国经济数据表现强劲，且又有两位美联储官员在杰克逊霍尔全球央行年会召开期间发表鹰派言论，令市场对联储提前加息的预期大幅升温，金价当天承压录得第5个交易日下跌，盘中最低下探1318美元的一个月低位，同时银价周四则基本收在近两个月低位附近。


今早公布的数据显示，日本7月CPI连续第五个月下滑。CPI同比-0.4%符合预期，但核心CPI(除食品和能源)同比0.3%不及预期的0.4%。预期日本CPI的下滑很有可能持续到今年年底。


日本核心CPI的下滑有可能在年底得以放缓，因为此前能源价格的下滑对CPI的拖累在逐渐减少。但风险依旧存在，除去食品和能源的核心CPI幷未有见底迹象。此前日本央行行长黑田东彦接受日本产经新闻专访称，日本实体经济正在回复到某个水平，达成2%的通胀目标可能性较大。日本央行正在评估现行的货币政策，有足够大的概率在9月宣布进一步宽松，但具体行动将根据评估结果进行讨论。


根据香港政府统计处周四(8月25日)公布的数据显示中国7月份从香港进口黄金总量为101.594吨，6月份为83.042吨中国7月份从香港进口黄金净量为91.136吨，6月份为70.886吨。


目前杰克逊霍尔全球央行年会已经在周四(8月25日)正式召开，市场人士寄望美联储主席耶伦周五的讲话将对美国利率路径给出更明确的信号。


周五(8月26日)投资者料关注稍后美联储主席耶伦的讲话，幷从中寻找货币政策的线索。部分分析师指出，耶伦讲话可能偏向鹰派，届时会打压金价走低。但也有分析师认为，耶伦的发言可能没有近期市场预期的那样鹰派，金价随后可能发起反弹。


投资者谨慎等待美联储主席耶伦周五讲话，市场预期耶伦将就加息进程给予线索。德国商业数据不佳，德股遭遇卖盘。美元交投于三个月来最低水平。美债收益率上升。 美元疲软及下月将召开的OPEC非正式会议提振限产预期，油价反弹。


德国8月IFO商业景气指数下降至106.2，不及经济学家平均预期值108.5点和前值。数据发布后，德国股市遭遇卖盘，欧股跌幅扩大，法国CAC 40指数和英国富时100指数跟随下跌。欧股今日大幅收跌结束三连阳。 COMEX 12月黄金期货收跌5.10美元，跌幅0.4%，报1324.60美元/盎司，创7月26日以来主力合约收盘新低。


全球各国央行面对前所未有的困境，依靠各种创新的货币刺激，航行在一片未知的海域。疯狂的定义就是一再重复同样的事情，却指望出现不同的结果。现状已经证明：当前的货币政策框架和基于此衍生的非常规货币刺激实验已经失败。与耶伦明天的讲话相比，也许人们更应该期待是否有全新的货币理论框架会出现在Jackson Hole的讨论中。


在英国退欧公投后，投资者开启的疯狂追逐收益率模式进一步拉大了实体经济和资产价格间的背离。政治风险在全球快速上升，然而出于对更多刺激政策进一步压低收益率的预期，投资者绝望地追逐一切能产生现金流的资产从房地产、高收益债、高分红股票、以及新兴市场。风险资产与债券同涨，市场的风险定价机制似乎已经失灵。尽管八月份从历史上看属高风险、高波动的月份，但在如此不利的季节性因素下，市场预期波动率仍处在几十年的低位，各类资产的相关性快速上升。违约上升无所谓、基本面恶化无所谓，政策不确定性更无所谓。只要央行的音乐持续，没有什么能阻止市场的翩翩起舞。


当通胀下行之时，需要进一步降息，刺激信贷、拉动总需求从而提振经济增长。尽管全球主要央行进行了近四万亿美元的资产购买，通胀率距离他们的目标水平仍有相当的距离；尽管借贷成本处在历史低位，除了房地产之外私人部门的信贷需求持续低迷；尽管存款利率低无可低，全球公司宁可在资产负债表上囤积将近15万亿美元的现金，也不愿投资。总需求扩张乏力。


目前美国方面周四公布的数据显示，美国7月耐用品订单月率初值增长4.4%，好于预期的3.4%，增幅创去年10月以来最大，预示着美国制造业前景改善，料将为美联储加息决策提供支撑；与此同时，美国最近一周初请失业金人数为26.1万人，预估为26.5万人，申请人数仍接近40年最低水平，表明劳动力市场接近充分就业，将与其他因素共同令美联储在年底前加息。


从技术面来看，日线报收一根类十字星小阴柱。当前日线级别三角形整理区间破位短期走弱，布林带三轨微微下行，震荡走弱的格局。短周期均线MA5下穿MA10呈死叉下行打压K线走弱，灵动指标sto快速向下修复接近超卖区，然后有所放缓，快慢线粘合钝化，宏观指标MACD绿色空头能量柱小幅放量，整体而言震荡下行格局，下方短期关注布林带下轨1317-8一线支撑，日内关注前期重要分水岭1310-11一线支撑。短期而言四小时方面布林带开始缩口，K线运行于短周期均线附近，短期争夺强弱，灵动指标想向上修复运行至中性区域，MACD绿色空头能量柱缩量，短期偏反弹，受制于短周期均线压制，力度也是有限，整体看来，日内行情依旧维系震荡，需要等待晚间基本面市场打破僵局。


综合分析，1315水平看似为初步支撑，跌破这一位置金价恐将跌向1305-1300强力支撑，幷进一步下行测试100日均线支撑1290-92区域。上行方向，1330附近交易区间支撑断点看似限制黄金的反弹势头。即便金价成功清除这一初步阻力，进一步涨势也将受限于1340强力阻力区域。只有果断升穿1340强力阻力才能否定近期的看跌倾向，扶助金价延续看涨势头。


全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust JYT.com.hk截至8月25日黄金持仓量持平，至958.37吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust JYT.com.hk截至8月25日的白银持仓量减59.08吨，至11,100.66吨。

※ 参考数据：英皇金银通www.jyt.com.hk

今日将公布之经济数据及消息



技术支持及阻力位



现货金分析图

从技术面来看，日线报收一根类十字星小阴柱。当前日线级别三角形整理区间破位短期走弱，布林带三轨微微下行，震荡走弱的格局。短周期均线MA5下穿MA10呈死叉下行打压K线走弱，灵动指标sto快速向下修复接近超卖区，然后有所放缓，快慢线粘合钝化，宏观指标MACD绿色空头能量柱小幅放量，整体而言震荡下行格局，下方短期关注布林带下轨1317-8一线支撑，日内关注前期重要分水岭1310-11一线支撑。短期而言四小时方面布林带开始缩口，K线运行于短周期均线附近，短期争夺强弱，灵动指标想向上修复运行至中性区域，MACD绿色空头能量柱缩量，短期偏反弹，受制于短周期均线压制，力度也是有限，整体看来，日内行情依旧维系震荡，需要等待晚间基本面市场打破僵局。


入市策略 :
英皇金融集团:高级业务经理刘京文表示根据香港政府统计处周四(8月25日)公布的数据显示中国7月份从香港进口黄金总量为101.594吨，6月份为83.042吨中国7月份从香港进口黄金净量为91.136吨，6月份为70.886吨。


目前杰克逊霍尔全球央行年会已经在周四(8月25日)正式召开，市场人士寄望美联储主席耶伦周五的讲话将对美国利率路径给出更明确的信号。


周五(8月26日)投资者料关注稍后美联储主席耶伦的讲话，幷从中寻找货币政策的线索。部分分析师指出，耶伦讲话可能偏向鹰派，届时会打压金价走低。但也有分析师认为，耶伦的发言可能没有近期市场预期的那样鹰派，金价随后可能发起反弹。


投资者谨慎等待美联储主席耶伦周五讲话，市场预期耶伦将就加息进程给予线索。德国商业数据不佳，德股遭遇卖盘。美元交投于三个月来最低水平。美债收益率上升。 美元疲软及下月将召开的OPEC非正式会议提振限产预期，油价反弹。


德国8月IFO商业景气指数下降至106.2，不及经济学家平均预期值108.5点和前值。数据发布后，德国股市遭遇卖盘，欧股跌幅扩大，法国CAC 40指数和英国富时100指数跟随下跌。欧股今日大幅收跌结束三连阳。 COMEX 12月黄金期货收跌5.10美元，跌幅0.4%，报1324.60美元/盎司，创7月26日以来主力合约收盘新低。


全球各国央行面对前所未有的困境，依靠各种创新的货币刺激，航行在一片未知的海域。疯狂的定义就是一再重复同样的事情，却指望出现不同的结果。现状已经证明：当前的货币政策框架和基于此衍生的非常规货币刺激实验已经失败。与耶伦明天的讲话相比，也许人们更应该期待是否有全新的货币理论框架会出现在Jackson Hole的讨论中。


在英国退欧公投后，投资者开启的疯狂追逐收益率模式进一步拉大了实体经济和资产价格间的背离。政治风险在全球快速上升，然而出于对更多刺激政策进一步压低收益率的预期，投资者绝望地追逐一切能产生现金流的资产从房地产、高收益债、高分红股票、以及新兴市场。风险资产与债券同涨，市场的风险定价机制似乎已经失灵。尽管八月份从历史上看属高风险、高波动的月份，但在如此不利的季节性因素下，市场预期波动率仍处在几十年的低位，各类资产的相关性快速上升。违约上升无所谓、基本面恶化无所谓，政策不确定性更无所谓。只要央行的音乐持续，没有什么能阻止市场的翩翩起舞。


当通胀下行之时，需要进一步降息，刺激信贷、拉动总需求从而提振经济增长。尽管全球主要央行进行了近四万亿美元的资产购买，通胀率距离他们的目标水平仍有相当的距离；尽管借贷成本处在历史低位，除了房地产之外私人部门的信贷需求持续低迷；尽管存款利率低无可低，全球公司宁可在资产负债表上囤积将近15万亿美元的现金，也不愿投资。总需求扩张乏力。


目前美国方面周四公布的数据显示，美国7月耐用品订单月率初值增长4.4%，好于预期的3.4%，增幅创去年10月以来最大，预示着美国制造业前景改善，料将为美联储加息决策提供支撑；与此同时，美国最近一周初请失业金人数为26.1万人，预估为26.5万人，申请人数仍接近40年最低水平，表明劳动力市场接近充分就业，将与其他因素共同令美联储在年底前加息。


从技术面来看，日线报收一根类十字星小阴柱。当前日线级别三角形整理区间破位短期走弱，布林带三轨微微下行，震荡走弱的格局。短周期均线MA5下穿MA10呈死叉下行打压K线走弱，灵动指标sto快速向下修复接近超卖区，然后有所放缓，快慢线粘合钝化，宏观指标MACD绿色空头能量柱小幅放量，整体而言震荡下行格局，下方短期关注布林带下轨1317-8一线支撑，日内关注前期重要分水岭1310-11一线支撑。短期而言四小时方面布林带开始缩口，K线运行于短周期均线附近，短期争夺强弱，灵动指标想向上修复运行至中性区域，MACD绿色空头能量柱缩量，短期偏反弹，受制于短周期均线压制，力度也是有限，整体看来，日内行情依旧维系震荡，需要等待晚间基本面市场打破僵局。


综合分析，1315水平看似为初步支撑，跌破这一位置金价恐将跌向1305-1300强力支撑，幷进一步下行测试100日均线支撑1290-92区域。上行方向，1330附近交易区间支撑断点看似限制黄金的反弹势头。即便金价成功清除这一初步阻力，进一步涨势也将受限于1340强力阻力区域。只有果断升穿1340强力阻力才能否定近期的看跌倾向，扶助金价延续看涨势头。


今日现货金波幅预测为 1323盎斯至 1340盎斯。


计划一：第一注在1323(美元)做多，止赚设在1338(美元) ；如金价再下调至1318(美元) 再加第二注，止赚设在1333(美元) ，止损设在1313(美元)。


计划二：第一注在1340(美元)做空，止赚设在1325(美元) ；如金价再上调至1345(美元) 再加第二注，止赚设在1330(美元) ，止损设在1350(美元)。