基本面：

周三(3月30日)美元指数触及97.68，为3月4日以来最低水平;欧元兑美元升至一个月来最高，通胀数据增强升息押注。现货黄金走高，盘中一度上涨1%，因美元下跌，投资人对俄罗斯和乌克兰是否可能停火再生疑虑。美国股市周三收低，道琼斯工业指数和标普500指数结束了连续四个交易日的上涨势头，在美联储的鹰派态度遏制经济增长的背景下，乌克兰和俄罗斯之间和平谈判取得进展的迹象越来越少。股价对有关俄乌和平谈判的消息做出了反应。因美元下跌，投资人对俄罗斯和乌克兰是否可能停火再生疑虑;美元指数跌至近四周低点，令以美元计价的黄金对其他货币持有者来说价格更低。

俄罗斯军队周三(3月30日)轰炸了基辅郊区和乌克兰北部一个被围困的城市，此前俄罗斯承诺减少对基辅和北部地区的攻击，西方认为这个承诺是莫斯科的一种策略，目的是减少严重损失，并为其他攻势重新集结。俄罗斯入侵乌克兰已有近五周时间，但仍未能占领任何主要城市。联合国人权事务高级官员表示，莫斯科在乌克兰各地轰炸了50家医院、住宅和学校。俄罗斯周二表示，将减少对基辅和北部城市切尔尼戈夫附近的军事行动，以“增进互信”，促进和平谈判。乌克兰官员指责俄罗斯言而无信。“这不是真的。”基辅市长Vitali Klitschko在向欧盟官员发表的视频讲话中说，“整个晚上，我们听到警报声，听到火箭弹袭击，我们听到基辅东部和北部巨大的爆炸声。”

乌克兰和西方领导人警告说，莫斯科在周二的伊斯坦布尔会谈中做出和平姿态，是为了掩盖在未能攻占基辅后对部队进行重新部署。俄罗斯周三表示，已在基辅和切尔尼戈夫附近实现了军事行动目标，正在重新集结部队，集中力量“解放”东部顿巴斯地区。美国五角大楼表示，俄罗斯已开始调动基辅周围的五分之一的部队，但警告称，预计莫斯科将整顿这些部队和进行补给，以便重新部署。

德国周三启动了一项管理天然气供应的应急预案，如果俄罗斯要求以卢布支付燃料的僵局令天然气供应受扰或中断，这个欧洲最大的经济体可能会定量供应天然气。俄罗斯坚持以卢布支付俄罗斯天然气，也令其它国家感到紧张：希腊召开了供应商紧急会议，荷兰政府称将敦促消费者减少使用天然气，法国能源监管机构告诉消费者不要恐慌。俄罗斯天然气满足欧洲三分之一的年度能源需求。以卢布结算的要求遭到了七国集团(G7)的拒绝，这一要求是对西方在俄罗斯入侵乌克兰后对其实施严重制裁的报复。

俄罗斯最资深议员周三表示，俄罗斯可能扩大对其他大宗商品的卢布支付需求，包括石油、谷物、化肥、煤炭和金属，这增加了欧洲和美国经济衰退的风险。预计莫斯科将在周四公布卢布支付计划，不过它表示，不会立即要求买家以卢布支付天然气出口的费用。西方国家曾表示，以卢布支付将违反合同，而重新谈判可能需要数月甚至更长时间。这种前景推高了大宗商品市场价格。

欧盟消息人士周三表示，欧盟执委会正准备就俄罗斯入侵乌克兰而对克里姆林宫实施新的制裁，新措施的力度取决于俄罗斯对以卢布支付天然气的立场。俄罗斯总统普京此前表示，他希望包括欧盟成员国在内的“不友好”国家用卢布支付天然气，这一要求遭到了西方国家的拒绝。其中两位消息人士称，欧盟新的一揽子制裁措施最早可能在下周准备就绪。他们称，执委会正在与欧盟各成员国政府就“合规方案”进行磋商。这将包括欧洲领导人上周在一次峰会上达成一致的内容，即确保现有制裁无法被绕过，特别是针对被列入黑名单的个人的制裁。

官员们一再表示，可以利用离岸司法管辖区的家庭成员、加密货币、信托基金和空壳公司来规避对寡头的制裁。最终将提出什么措施仍在讨论中，但消息人士称，如果普京坚持要求用卢布支付天然气供应，欧盟可能会在新的一揽子计划中增加更严厉的制裁。欧盟目前40%的天然气供应来自俄罗斯。克里姆林宫周三表示，在普京设定的3月31日最后期限之后，将逐步、而不是立即要求用卢布付款。

经济政策方面，美国堪萨斯城联储主席乔治周三表示，周二美国公债收益率曲线短暂倒置对美联储来说是一个警示信号，可能需要将其纳入未来有关资产负债表管理的辩论中。不过，乔治表示，她不太担心两年/10年期美债收益率差短暂触及负值预示着可能出现经济衰退，而是担心这对金融稳定的影响，以及可能给银行贷款模式带来的压力。她称，美联储计划提高短期利率，这可能会使出现倒置的可能性更大，除非联储也通过“大幅”缩减资产负债表来提高长期利率。她称，将需要大幅缩减资产负债表，美联储持有的近9万亿美元资产正对金融市场产生“扭曲效应”。这种规模可能将10年期美债收益率压低了多达1.5个百分点。“需要考虑更高的政策利率与庞大的资产负债表之间的相互作用，”她称，“在资产负债表继续压低较长期收益率的同时，提高短期利率将导致收益率曲线趋平并出现倒置。”

预计美联储最早将在5月的会议上宣布缩减资产负债表的计划，一些细节可能会在即将出炉的3月会议记录中披露。关于短期利率，乔治表示，在美联储试图控制已升至超过2%目标的通胀之际，可能会在未来几个月以“稳定、经过深思熟虑的”方式上调短期利率。

整体来看，市场对非农的预期比较乐观，美联储不断强化5月份加息50个基点和大幅缩表的预期，地缘局势进一步恶化前，金价上行空间受限，短线甚至面临进一步下跌风险，但地缘局势担忧仍存，还需留意俄乌局势的进一步消息和逢低买盘的支撑情况。

技术面：

日线级别，短期金价昨日录得阳线收盘继续消化本周跌幅，1938附近压力测试经历本轮再度回踩或继续施压金价下行，后市或有望延续空头。1--4小时级别，短线走势自1890反弹后测试1938压力后逐步完善震荡结构需求，日内价格回落后重新测试，至1933附近受阻承压，短线或面临空头延续风险，投资者日内或重点关注短线1930/1938压力测试情况，或高空为主，下方支撑1910/1890/1876附近

操作思路：

空单：

激进1930附近尝试，稳健1938附近轻仓空，止损6美元，目标1910/1896/1876附近

(亚盘1926附近多单，如有尚未获利出场的朋友，或考虑逢高出掉)

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