要点：

德国制造业活动或连续第二个月收缩

美国上周初请失业金人数将保持在14年低点

美国制造业PMI可能传出乐观消息

周四是经济数据繁忙的一天，包括德国10月制造业PMI初值以探寻该国最新的宏观趋势，以及稍晚的美国数据将提供评估本月经济增长动能的早期线索。

德国10月制造业PMI初值(北京时间15:30)

预计今日10月制造业活动数据将显示欧洲最大经济体朝温和衰退进一步下滑。目前该消息不会令市场过度惊讶，但若结果符合预期，我们有更多证据认为欧央行货币政策仍落后于商业周期曲线。出口放缓是目前德国的一个主要问题。正如《经济学人》本周早些时候说道，“德国经济受出口推动。”但是目前海外市场力量并不强大，至少对德国而言不是。其主要的出口市场是经济正在衰退的(欧洲)，由于制裁缺乏新购买力的(俄罗斯)，或过渡到经济增长放缓且对资本货物兴趣较小的(中国)。最终结果：德国8月出口大幅下滑。

出口下滑可能在今日制造业PMI初值中有所体现。市场普遍预计该指标进一步放缓至49.5，略低于上个月值49.4。如果数据结果符合预期，将标志着该国制造业PMI数据连续第二个月低于50分界线，这在过去一年多的时间内并没有出现过。因此，德国这一趋势，以及对欧洲其它国家而言将越来越悲观。德国的亮点是服务业，PMI指数持续以健康的速度扩张。今日同样将公布服务业PMI初值，市场预期可能轻微下滑，但仍将反映出强劲的扩张步伐。在当前环境下，服务业意外差于预期且伴随着制造业疲软则尤为麻烦。

美国上周初请失业金人数变化(北京时间20:30)

上周公布的数据结果相当震惊，初请失业金人数大幅减少2.3万至季调后的26.4万—为14年以来的最低水平。这显然不是异常情况，美国劳工部新闻稿并没有援引任何特殊因素。今日数据对判定上周消息的真实性具有重要作用。若结果显示初请失业金人数明显下降，那么足以证明上周结果是真实有效的。在这种情况下，猜测美国非农就业人数轻微增长也是合理的。

目前市场预测该指标可能小幅上升，经济学家认为将涨至28.5万。尽管会遮住上周数据的部分光芒，但这个结果仍处于14年低点。反之，如果今日数据意外大幅增加，那么可以相信上周的乐观结果只是假象。

美国10月制造业PMI初值(北京时间21:45)

制造业一直是美国经济强劲领域之一，日内的10月制造业PMI初值可能再次印证这一点。分析师预计Markit商业报告小幅下滑，普遍认为将降至57.0，上个月初值为57.5。但如果本月制造业趋势略有疲软，仍将显示该周期性敏感领域以健康的速度增长。

今日数据也有可能带来制造业领域更多的利好消息，这将有助于缓解美国经济正遭受来自欧洲通缩冷流影响的担忧。德国和欧元区正处于温和衰退，这对于任何人来说都不是令人鼓舞的消息。如果数据结果表现强劲，将显示国外消极因素对美国宏观经济增长动能并没有带来明显的影响。