昨日回顾

现货金上周（4月22日当周）以1406.4美元/盎司开市，最高触及1485.0美元/盎司，最低下探至1404.0美元/盎司，收报1458.0美元/盎司，全周波幅81美元。周K线图显示，现货金上周收于带上下影线的阳线。

现货金周五（4月26日）以1465.6美元/盎司开市，最高触及1485.0美元/盎司，最低下探至1448.0美元/盎司，收报1458.0美元/盎司，全日波幅37美元。日K线图显示，现货金周五收于带上下影线的阴线。

基本分析

上周(4月22-26日当周)黄金市场再度迎来修复性行情，虽然上周五(4月16日)略微收跌，但上周仍然给市场一个不小的惊喜。黄金上周收盘报1458.0美元/盎司。周在线已形成旭日东升之势，上周涨幅达4.12%，录得三个月来最大单周涨幅。黄金本周的强势反攻，下一站或将直指1500美元/盎司整数关口。但本周仍将有众多焦点事件影响黄金情绪，非农数据也将在本周悄然来袭，可以说本周黄金市场可谓是好戏连台。

黄金前期的暴跌，无疑是让市场惊慌失措。而上周的行情似乎是让市场出现了曙光。黄金在艰难的突破上行阻力位1400美元/盎司后，再次向1430美元/盎司发起挑战，盘中曾几度触及此点位后，掉头承压，黄金在此位反复测试，终于突破这道上行防线。上周黄金最高触及1485.0美元/盎司，距离1500美元/盎司关口仅一步之遥。而黄金能否顺利修复前期暴跌，本周对于黄金而言，意义非凡。据媒体报导，世界黄金协会远东区董事总经理郑良豪(AlbertCheng)表示，亚洲实金的强烈需求大大出乎全球投机者的意料，香港和新加坡的金条每盎司溢价高达3美元，同创18个月以来的新高。他表示：从孟买到上海，以至香港、曼谷和新加坡，整个亚洲正经历数十年未见的黄金抢购潮，金条、金粒已出现区域性短缺，起码需要10至20日才可完成‘西金东调’。

为此，香港金银业贸易场紧急向瑞士和伦敦金库订购相当于平时4倍的实金，以满足零售和交易需求。本地金行交易员透露：“月底之前都不会有新的黄金入港，如果客户有耐心，最快1至2周才可兑现。”黄金在经历了前期暴跌后，市场上涌现出人山人海的买金热潮，造成金价的短缺，一定程度上推动了黄金的上扬。黄金的上涨，不能忽视实物金买盘的推动。而就黄金的避险属性而言，黄金在未来依然有保值功能，是对抗通胀的不错选择。全球各中央银行2012年购买的黄金量创出1964年以来的最大值。从哥伦比亚、希腊到南非，许多国家的央行都在去年大量购买了黄金，世界黄金协会表示，全球央行在2012年增加了534.6吨黄金，为近半个世纪以来的最大增量，其还预计今年将交易450至550吨黄金，价值最多大约253亿美元。国际货币基金(IMF)资料周三(4月24日)显示，俄罗斯3月连续第五个月增持黄金储备，土耳其则是连续第四个月增加黄金储备。截至3月底，俄罗斯增加4.7吨黄金储备至981.648吨，土耳其则增持33吨至408.874吨。数据显示，韩国在2月增加黄金持仓20吨至104吨。央行的大手笔买进黄金一方面也说明，黄金仍是各国储备的不二选择，黄金的前景依然乐观。

高盛建议投资者停止做空黄金。据外电报导，高盛集团(GS)上周二取消了对金价将会下跌的预期，转而预测金价可能上涨10%，但同时指出金价也有可能进一步下跌。高盛集团称，之所以取消黄金价格下跌的预期，是由于金价已经突破1400美元/盎司的关键阻力位。此前，在金价于接近熊市区域的1588.3美元/盎司价位摇摆时，高盛4月10日建议投资者押注金价下跌，下调短期和长期金价预期。投行在前期纷纷下调黄金未来预期，一定程度上给黄金上行造成压力，因市场情绪仍会参考国际大投行的观点。而上周投行开始出现风格转换，谨慎看空黄金，从另一个角度看，也给黄金市场缓解了前期暴跌后的紧张情绪，有利于黄金上行。

美国纽约联储主席杜德利(WilliamDudley)周一(4月22日)表示，债券购买计划被证明比想象中更为管用，美联储(FED)债券购买计划明显利大于弊。杜德利在一场关于跨大西洋经济相互依存的会议上表示，在审视美联储当前推行的无限期购买美国国债和住房抵押贷款支持证券的措施时，截至目前所看到的情况令他感到中意；在对每月850亿美元资产购买措施的功效和成本进行评估之后，得出如下结论——该措施功效符合、甚至高于他在措施推出之初的预期，而措施的成本则符合、甚至低于预期。而高盛投资公司(GoldmanSachs)周三(4月24日)公布一份新的研究报告中称，美联储要花近十年的时间来收缩其庞大的资产负债表，使之回到之前的正常规模。该公司的预测者说，如果美联储沿着其刺激政策的道路大胆向前并一直购买国库券和抵押债券到2014年第三季度，则在2022年之前，将不太可能重回资产负债表占GDP6%的正常历史水平。联邦公开市场委员会制定利率的会议将在下周召开，高盛的这份报告在这之前给出。人们期待政策制定者在每月花费850亿美元购买国库券和抵押债券的路上奋力向前，因为政策制定者的工作就是促进增长、减少失业。

而美国近期公布的一系列疲软经济数据，已使得市场对美国经济是否运行在良好轨道上产生怀疑，而上周五(4月26日)美国疲软的GDP市场，再次向市场证实了美国经济远未想象中那么乐观。美国经济缓慢复苏，也将在一定程度上支撑黄金日后上涨。美国商务部周五(4月26日)公布的数据显示，美国第一季度经济增速不及预期，鉴于有迹象显示就业和投资已出现放缓，美国今年的经济增长可能会再度疲软。数据显示，美国第一季度实际GDP初值年化季率增长2.5%，预期增长3.0%，去年第四季度增长0.4%。不过，从去年第四季度GDP增速仅为0.4%来看，第一季度GDP的增长情况意味着经济有所反弹。分析人士对此表示，虽然资料弱于预期，但不应将此归咎于消费者。

疲软的GDP数据或将使市场大感意外，因此前外界普遍看好本次GDP数据。外媒周三(4月24日)公布的一项调查结果显示，美国经济增速料将在第一季度出现反弹，并可能会摆脱2012年年底几近停滞的状态，因为美国人未受加税影响并增加支出，不过这种趋势可能仅是暂时性的。大部分的增长应该要归功于农业库存，在2012年，由于遭逢干旱，美国农业库存在2012年底时对经济增长构成很大压力；若扣除农业数据，非农库存可能对增长率仅有微幅正面贡献。

但资料的公布，似乎让外界傻眼，美国经济复苏远没有外界想象中的乐观。美联储将在当地时间下周二(4月29日)、三(4月30日)两天举行货币政策会议。随着近期通胀降温，加上美国依然有高达1170万人的失业大军，美联储决策官员的辩论焦点已然转向，由原先鹰派提议放慢购债步伐，转而重新回到鸽派势力暂居主导。而就目前情况来看，日内疲软的GDP数据又为鸽派队伍增加了筹码。目前来看，美联储数名温和派人士似乎尚未准备在近期内减弱美联储的超宽松举措。芝加哥联储主席埃文斯上周表示，他预期美联储需要继续购债的“可能性很高”，至少要持续到今年秋季，才能持续拉低失业率，之后美联储可能开始削减购债规模。美国目前失业率在7.6%。

而美国近期公布的经济资料也普遍表现不佳。近日公布的数据显示，4月费城联储制造业指数意外下降，纽约联储制造业指数亦大幅下滑，3月制造业产出月率下降0.1%，这些资料进一步表明经济增长放缓。此外，咨商会领先指标七个月来首次下降，凸显出经济增长前景趋疲。颇有影响力的纽约联储主席杜德利近期亦称，疲弱的3月非农就业报告显示就业岗位仅增加区区8.8万个，很多美国人放弃找工作，这让他更加谨慎地看待经济的疲弱程度。欧洲方面，上周(4月22-26日当周)关于欧银降息的预期不绝于耳，从基本面看，不难找出线索。作为欧元区经济的“火车头”德国经济再显疲惫不堪，德国4月IFO商业景气指数下滑，支撑欧洲央行降息预期。智库IFO周三(4月24日)公布的数据显示，德国4月IFO商业景气指数较上月下降，且降幅超出市场预估，现况指数和预期指数同样不及预估。鉴于昨日公布的PMI资料不佳，疲软的IFO资料进一步巩固了欧洲央行(ECB)降息的预期。

而作为老二的“法国”同样是问题重重，难以让欧元区省心。周四(4月25日)公布的数据显示，法国3月失业人数创下历史新高，如此难堪的纪录让政府在年底前扭转失业趋势的承诺遭到更多质疑。作为欧元区两大经济体的德法两国，目前已难以支撑整体欧元区疲惫不堪的身躯，市场中关于欧银降息预期逐步升温，对金价也构成利好作用。若欧洲央行(ECB)本周仍然按兵不动，或者只降息25个基点而不采取其他行动，外围市场将会感到失望。欧洲央行为中小企业贷款计划提供支持为时尚早，而考虑到最近的市场反应，担心欧洲央行的行动力度会弱于预期。而上周欧元区的另一个看点，就是意大利新总理称组阁谈判有进展，但分歧仍然巨大。意大利新获任命的总理莱塔(EnricoLetta)周四(4月25日)表示，当天各党派间的组阁谈判大体上小有进展，但他所在的民主党与前总理贝卢斯科尼(SilvioBerlusconi)领导的中右翼联盟在诸多具体问题上仍存有巨大的分歧，因而各方还须进行进一步会谈，以期达成更多共识。

日本方面，日本总务省(InternalAffairsMinistry)周五(4月27日)公布数据显示，日本3月份通胀较上月小幅升高，但较去年同期仍持续下滑，凸显日本央行要达到2%通胀目标的任务十分艰巨。此前日本央行公布利率决议，宣布维持现有货币政策不变，承诺继续将以每年60-70万亿日元的规模扩大基础货币。决议公布后，金价反应并不大。日本央行在决议声明中表示：维持利率不变是一致性通过的结果。承诺将以每年60-70万亿日元的规模扩大基础货币。没有委员要求扩大宽松措施。

本周焦点事件云集，需重点关注美联储、欧洲央行利率决议，美国非农资料，此外还需关注多国制造业PMI数据。目前市场预期美联储可能考虑在本周举行的会议上采取进一步举措提振经济，同时市场还预期欧洲央行将降息，若美联储采取进一步举措提振经济，黄金将能获得有利的上涨动能；另据外媒访查的分析师预估中值显示，4月非农就业岗位预计增加15万。但一些交易所担心，数据可能再度令人失望。3月非农就业岗位就仅增加8.8万，远逊预期的20万；近期全球经济资料大多疲软，若本周多国制造业数据整体表现亦疲软，料将打压市场人气，或将提振贵金属价格。

周线方面，周在线周报收中等实体的阳柱，目前的趋势周线已经由单边跌势转变为弱势震荡，目前的阻力是在五周均线的1480附近，支撑则是在1405附近，MACD继续死叉，KD联动底背离，周线站稳1480，有继续反弹的要求。日线方面，日线目前跌势的反弹趋势，目前的阻力较为明显的是在布尔带中轨的1485，KD超买，MACD低位金叉，均线目前对蜡烛图的支撑都较为强，日线站稳1475，反弹继续。四小时方面，四小时目前依然是涨势，布尔带开口逐步放平，MACD金叉有完结之意，四小时逢高做空行情。小时线方面，小时线目前走区间震荡，目前布尔带中轨是支撑，小时线MACD有金叉之意。目前的支撑是在1462，阻力则是在布尔带上轨的1472。

今日支持位：1450，1430；

今日阻力位：1480，1500。

入市策略：

国际现货金价自上次大幅下跌之后，上周(4月22日当周)已经反弹近半，最高价已经触及1485美元/盎司，其中最大的功劳当属现货黄金投资者在零售端的强劲需求，以及包括俄罗斯等国在内的官方部门的购买。而其上周五(4月26日)在交投震荡中下跌，因投资人获利了结，但金价仍录得三个月来最大单周涨幅。美国首季国内生产总值（GDP）增长2.5%，增幅较去年第四季度显著加快，但仍远不及市场预期增3%，投资者对美联储宽松预期升温，美元走弱，连同日本央行维持「放水」政策不变，黄金价格攀升。但是市场将进入周末，投资者获利了结，金价反复争持。

统计过去40年的数据显示，每次出现极端悲观时，黄金价格均处于或非常接近一个重要底部。对于逆向投资者来说，金价暴跌是一个逆势买入的讯号。由此看来，金价短期续有反弹的可能。另一方面，综合市场信息，现时大型金矿公司「总开采成本」每盎斯也要1,200美元左右，金价于现水平距离开采成本已相距不远。当然，开采成本并非固定不变，长线受多个因素影响，单看开采成本不能决定中长期走势，惟中短期看来，金价在技术反弹过后．再下跌的空间最多只有10%至20%。本周焦点事件云集，需重点关注美联储、欧洲央行利率决议，美国非农资料，此外还需关注多国制造业PMI数据。

本周波幅预计为1430美元/盎司－1550美元/盎司。

今天波幅预计为1460美元/盎司－1490美元/盎司。

今天建议：

计划一：第一注在1490(美元)做空，止赚设在1470(美元)；如金价再上调至1500(美元)再加第二注，止赚设在1480(美元)，止损设在1510(美元)。

计划二：第一注在1465(美元)做多，止赚设在1485(美元)；如金价再下调至1455(美元)再加第二注，止赚设在1475(美元)，止损设在1445(美元)。