昨日回顾

现货金周一（4月29日）以1464.6美元/盎司开市，比上周收报价1458.0美元/盎司高开6.6美元，最高触及1478.5美元/盎司，最低下探至1462.0美元/盎司，收报1468.2美元/盎司，全日波幅16.5美元。日K线图显示，现货金周一收于带上下影线的阴线。

基本分析

周二(4月30日)亚市早盘，现货黄金价格震荡整理，现交投于1474美元/盎司附近，现货白银交投于24.50美元/盎司附近。隔夜受商品市场普涨提振，金银价格有所走高。此外，在本周稍后的美联储(FED)和欧洲央行(ECB)会议召开前，市场对进一步追加货币宽松政策的希望也对金价有所帮助。黄金价格在此前一度大跌后，近期出现了明显的企稳迹象。上周，现货黄金价格累计大涨3%，原因主要是相对较低的金价水平刺激了消费和投资两方面的需求，而在此中，实物黄金需求的高胀对于金价的上涨起到了尤为显著的推动作用。

虽然黄金短线的价格走势前景或仍飘忽难以卓琢磨，但是其长线前景却仍可看好。专家指出，当前较低的价格水平对于实体需求者而言已是理想的买入机会，对于套利者而言同样如此。而尽管此前金价确实出现大跌，但其长期走势前景与此前相比未发生变化，依旧保持强劲。不过，鉴于黄金价格的表现自去年下半年以来就变得捉摸不定，其实际投资价值究竟如何仍然充满着争议。本周来看，由于实货买盘放缓以及上市交易基金资金外流等因素，仍有可能令金价上升走势显得并不十分稳定。有机构周一(4月29日)表示，世界上第二大的黄金消费国，中国因五一劳动节而休市，这可能会显著的减弱现货黄金需求对市场的支撑。汇丰银行称，中国投资者在最近数周对黄金产生了强劲需求，而该国市场休市将减少市场购买投标，以及降低成交量。

不过，好在市场目前将更多的目光放在了美联储和欧洲央行即将召开的货币政策会议上，投资者对央行进一步追加货币宽松政策的希望，对金价有所帮助。美联储(FED)将在4月30日至5月1日召开议息会议，并在北京时间周四02:00公布利率决议。此外北京时间周四19:45，欧洲央行将公布利率决议，北京时间周四20:30，欧洲央行行长德拉基(MarioDraghi)将召开新闻发布会。先回顾隔夜基本面消息，意大利新任总理莱塔(EnricoLetta)周一(4月29日)不出意料地赢得了上任以来的首次议会信任投票。这标志着意大利长达2个月的政治僵局终告结束。意大利成功组建新政府，提振市场人气，支撑金价，因为目前黄金的商品属性更多一些。

在信任案投票开始之前，莱塔曾对议会发表演讲称，任内将致力于与欧盟进行沟通，以促使其将经济治理政策重心由财政紧缩转向促进经济及就业增长。该国议会下院随后以453票赞成对153票反对的压倒性优势通过了当前左右联合政府的信任案。意大利政治僵局告破可谓提振人心，不过隔夜欧美数据表现并未能令市场的乐观情绪得以蔓延。隔夜数据显示，欧元区二线经济体疲弱的状况正向德国等欧元区核心国家蔓延的迹象增加。欧盟委员会周一公布的数据显示，欧元区4月经济景气指数连续第二个月下降，且降幅大于市场预估，这加强了欧洲央行(ECB)或于本周降息的预期。

具体数据显示，欧元区4月经济景气指数降至88.6，预期为89.3，前值修正为90.1，初值为90.0。令人失望的资料凸显欧元区走出经济衰退的道路艰难；在今年乐观开局后，企业及消费者信心自3月开始弱化。这一数据进一步增加了市场对欧洲央行在近期降息的预期，不少人预测本周中欧洲央行就可能会开始考虑降息0.25%至0.5%。自2010年欧债危机爆发后，欧元区政府在德国带头下，均以紧缩措施应对经济困境，惟过去几年无甚起色，各国近期似有意扭转这主旋律，改为刺激增长及改善就业。各国「转軚」可谓其来有自，主因是紧缩虽可改赤字，却令经济增长及失业率不断恶化，造成民怨沸腾，多个执政党已经先后被拉下马，甚至令部分紧缩措施无疾而终。以上两难局面在法国、意大利及西班牙身上尤其明显，前两者去年赤字占国内生产总值（GDP）比率分别降至4.8%及3%，惟经济却持续收缩。西班牙状况更危，去年经济收缩1.9%之外，赤字增至10.6%，促使多国不得不更改立场。

意大利新总理莱塔（EnricoLetta）昨发表就职演说，承诺废除备受争议的物业税，并停收6月需缴付的税项，政府及国会将争取时间计划及推行全面改革，以拯救连续8季收缩的经济。而一直为紧缩政策推手的德国，最近改口称需因应经济环境调节，财长朔伊布勒（WolfgangSchaeuble）昨会见西班牙财相金多斯（LuisdeGuindos），计划加强对西国企业的投资，又称投资计划可为其他国家走出困境的典范。眼见自己上台后开征的富豪税及资本增值税，导致巨富及企业纷搬走，有传法国总统奥朗德（FrancoisHollande）计划废除资本税，冀证明当地仍适合投资，并改善与商界的关系。或者，勒紧裤头确非德国以外的欧洲人能承受，多国惟有跟随美国一套，先斥资谷经济，待好转后再改善赤字。

市场信心正逐步修补，但观乎导致欧洲经济出现问题的主因，包括竞争力不足，却仍然未有解决，而这些问题跟紧缩与否没有直接关系。其实各国过去一段时间均有作出努力，但成效不彰，如意大利前总理蒙蒂（MarioMonti）改革劳工市场，却令年轻人更难找工作；法国改革朝令夕改，甚为「赶客」；希腊逃税问题仍然严重。这些根本问题均阻碍增长，并非紧缩惹的祸。现时市场气氛佳，观望紧缩能获放宽更有利信心，各国应把握时机，改革阻力应较低；若依然不思进取，恐怕会应验当初欧央行出招时引起的道德忧虑，令危机继续拖下去。近期欧元区经济资料相当疲弱，上周已公布的欧元区PMI凸显该地区衰退局面仍未改善，德国PMI资料也意外转差。这促使诸多机构纷纷预测欧洲央行将在本周降息。加上隔夜美国资料则整体喜忧参半，未能给予走势明确指引。美国3月个人收入月率和个人消费支出月率仅上升0.2%，均远低于前值和市场预期，核心个人消费支出物价指数年率从1.3%降至1.1%，显示通胀上升速度进一步放缓，与消费者物价指数的变化趋势一致，下游需求疲软可能是导致物价缓慢上升的主要原因。值得庆幸的是3月未决房屋销售月率超预期增长1.5%，继续印证房地产市场的强劲复苏。

好坏不一的资料没能对市场形成明确指引。由于4月份以来，多数美国重量级数据都表现不佳，如3月份非农就业新增人数仅为8.8万，突显就业市场改善乏力，3月ISM制造业和非制造业指数大幅下滑，耐用品订单大幅萎缩，彰显商业投资意外减弱，一季度GDP增速也仅为2.5%，低于市场预期3.0%，再加上以CPI衡量的通货膨胀率降至1.5%，远不及联储目标，在这样的背景下，投资者几乎一致预期美联储将会维持当前宽松政策不变，宽松预期反过来支持金市上行和打压美元下跌。即使我认为黄金处于泡沫之中，金价可能最终走低，但在临近美联储公开市场(FOMC)和欧洲央行(ECB)议息会议临近时，金市可能因市场对美联储(FED)不会提早退出量化宽松，且欧洲央行将降息的预期而反弹。市场目前普遍预计，美联储(FED)不会在此次货币政策会议上采取重大行动。预计若美联储继续维持鸽派立场，将令美元指数遭受打压，黄金白银则将从中获益。反之若意外在语气上显露松动，出现更多提前收紧政策的意愿，将对黄金白银构成打压。

日内欧美市场将有多项重磅资料先后出炉，在本周的欧洲央行和美联储利率决议前，资料好坏料将继续影响投资者对两大央行的货币政策预期。日内西班牙将公布第一季度GDP季率；德国将公布5月Gfk消费者信心指数、3月实际零售销售、4月季调后失业率和失业人数；欧元区将公布3月失业率和4月CPI初值年率；加拿大将公布2月GDP月率；此外，美国方面，将陆续公布2月S&P/CS20座大城市房价指数年率、4月芝加哥PMI、4月咨商会消费者信心指数和4月达拉斯联储服务业活动指数。投资者如何在一大推资料中把控行情热点，将是今日分析走势的关键。日内欧洲资料显然依旧将是行情演绎的重中之重，其中尤其以德国就业数据和欧元区通胀数据为主。德国将公布4月就业报告，预期失业率维持在6.9%，但失业人数上升0.2万，低于3月份的增幅1.3万。此外，目前市场预计欧元区的就业状况难有起色，而CPI一旦同时走软，可能会进一步增加欧洲央行的降息可能。

欧洲央行降息有4大理由。它们是：持续的经济疲软问题正渗透至欧元区核心经济体，布伦特原油期货价格进一步走低，支撑反通胀压力(意指物价涨幅放缓)，欧元区绝大部分地区银行信贷环境趋紧，以及欧洲央行管委会许多成员持鸽派立场(倾向于放宽货币政策)。总体而言，赞成欧州央行降息的理由主要是欧元区通缩压力全面构筑及核心和外围国家增长的进一步下行。而能否打破这一支持降息的最大基础，显然仍需资料来说话。此外，美国4月咨商会消费者信心指数也值得关注，另一衡量消费者信心的关键指标，密歇根大学消费者信心指数降至过去3个月的低点，这令咨商会信心指数也面临下滑的风险。这可能为本周美联储决议时，鸽派阵营支持宽松提供左证，并利好黄金白银。

周线方面，变为弱势震荡，支撑在1440，阻力在1480，周线站稳五周期均线的1480位置，有继续反弹的要求。日线来看，当前反弹趋势，蜡烛图接连两日受阻于布尔带中轨压制，目前支撑在1462，阻力在1478，其次是1487.日线MACD低位金叉放量发散，KD若能连续放平于超买区域运行，那么日线的强势反弹力度依旧依旧强硬。四小时方面，区间整理，蜡烛图受短周期均线及布尔中轨支撑，MACD处于粘合状态，KD呈中性，上下均有动能空间，这样的形态下难有单边行情出现，支撑在目前在1464，阻力是1474。小时线方面小区间震荡，支撑在1468，阻力在1472。

今日支持位：1465，1450；

今日阻力位：1485，1500。

入市策略：

国际现货金价周一(4月29日)受商品市场普涨提振，意大利组成新政府，消除政局不明朗，且在本周稍后美联储(FED)和欧洲央行(ECB)会议前，美国公布较弱的制造业数据，以及德国公布较低的通胀数据，投资者对欧洲央行和美联储将放宽政策的预期升温，对进一步追加货币宽松政策的希望对金价也有帮助，但是由于中国市场的休市，实货买盘放缓以及上市交易基金资金外流仍令金价走势脆弱，现货金需求对市场的支撑减弱，金市涨幅受限。

虽然黄金短线的价格走势前景或仍飘忽难以卓琢磨，但是其长线前景却仍可看好。当前较低的价格水平对于实体需求者而言已是理想的买入机会，对于套利者而言同样如此。而尽管此前金价确实出现大跌，但其长期走势前景与此前相比未发生变化，依旧保持强劲。市场目前将更多的目光放在了美联储和欧洲央行即将召开的货币政策会议上，投资者对央行进一步追加货币宽松政策的希望，对金价有所帮助。日内欧美市场将有多项重磅资料先后出炉，在本周的欧洲央行和美联储利率决议前，资料好坏料将继续影响投资者对两大央行的货币政策预期。

今天波幅预计为1455美元/盎司－1485美元/盎司。

今天建议：

计划一：第一注在1485(美元)做空，止赚设在1465(美元)；如金价再上调至1495(美元)再加第二注，止赚设在1475(美元)，止损设在1505(美元)。

计划二：第一注在1455(美元)做多，止赚设在1475(美元)；如金价再下调至1445(美元)再加第二注，止赚设在1465(美元)，止损设在1435(美元)。