2018年12月4日，星期二，BullionVault中文部主管马睿

金价的小幅回升中部分投资者选择买入，但……

尽管黄金价格从2018年早些时候的下跌中开始回升，但是私人投资者们购买黄金的需求仍然谨慎。

随着金价在11月达到今夏以来的最高水平，私人投资者作为一个群体，选择在金价上涨的情况下连续第二个月买入黄金，这是2017年新年以来的首次。

这也让BullionVault客户的黄金总持有量在11月增加128千克至39.2吨的记录新高。

但如果按照购买人数来计算，随着金价的上涨，11月份的黄金需求实际是下降的。值得注意的是，随着全球股市从2012年以来最严重的下跌至反弹，首次投资者的数量降至6月份以来的最低水平，叫10月份的峰值下降了31.2%。

这也推动黄金投资者指数从10月的53.8跌至11月的53.4，这也是6个月的低位。

2018年11也黄金的月平均价格为每盎司1220美元，这也是美元金价近4个月以来的最高水平。同时欧元金价和英镑金价也分别升至5个月高位的1074欧元和946英镑每盎司。

金价的上涨导致BullionVault买家数量降至7个月低点，较10月份下降17.5%。然而黄金卖家的数量减少的更为严重，从10月份的5个月高点下跌25.8%。这也是自2017年9月以来首次出现金价上涨而黄金卖家不增加的现象。

一方面来看，黄金在2018年并没有获得多少新的兴趣，对于西方投资者来说，今年的黄金价格更多的是保持不变，而利率上升，西方主要股市也在秋季暴跌前创下或接近历史新高。

但从另外一个方面看，考虑到投资者缺乏兴趣和更广泛的金融背景，黄金在2018年的表现实际上是稳健的。2019年不断恶化的政治前景可能会继续阻止现有投资者出售黄金，从而支撑金价。投资者们可能会希望继续分散风险，用黄金来对冲股市和地产市场受到的冲击。

和黄金形成鲜明对比，白银价格在11月份出现下跌，逆转了10月涨幅的三分之二，跌至平均每盎司14.37美元，2018年全年下跌14.8%。

然而BullionVault的白银交易却呈现了与黄金交易相同的模式，白银卖家的数量比买家的数量下跌的更厉害，这也推动了白银投资者指数从上个月的52.2升至52.4。

与此同时，白银总持有量也在本月继续上升3.5吨至748吨的记录高位。