中国一直在减持手中的美债。

不光是中国，印度、日本等被称为美国“盟友”的国家也一直在不断的减持美债，而俄罗斯则更加干脆，直接把美债“清零”。

结合美国财政部在11月16日公布的最新数据，中国9月份减持了137亿美元的国债，持有规模创2017年6月以来最低，也是“毛衣战”以来的最低。

其他国家在这里不一一列举，但绝大部分都在慢慢的抛售美债。

先说一下，什么是美债。

国家发展需要钱，没钱了怎么办?

两个办法：①印钞机;②举债;

第一个显然行不通了，美国现在QE早就停了，而且在缩紧钱包;

那就只有第二个，美国现在的财政赤字和国债总额不断的创新高就是表现，而且在特朗普当政的背景下，美国国债必然会加大流通量。

所以，美国国债在未来几年可能依旧是市场上“流动性”最好的资产之一，可能仅次于黄金，这么一来，市面上说的“美元危机”而导致“美债抛售”的言论并不严谨。

美债，相当于美国财政部打给我们的“欠条”，了解票据市场和债券市场的投资者都知道，如果想要马上将“欠条”变现，最好的方法就是：“折价”。

所以，价值100美元的债券，打个折变成99美元，票面利率依旧是2%，那么实际利率就变成了2%+(100-99)/99≈3.03%

这也是近期美债收益率逐步走高的“推手”之一。

而上述数据也仅仅是截止到2018年9月，从10月和11月的美债收益率依旧在不断创新高的表现来看，市场上“抛售”美债进行“变现”的行为依旧不断，所以，预计未来两个月美国财政部再次公布国外持有美债规模的数据依旧呈“减持”状态。

那么我们把“美债”理解为一种资产。

以前，国际之间的贸易都需要用到美元，而贸易顺差赚来的美元没有地方放，体量又这么庞大，购买美债是最佳的选择。

那么国家抛售美债，无外乎三个月因：

①手里没有美元了，变现金出来，这方面：俄罗斯、委内瑞拉为主，中国不存在;

②美元资产贬值，但是现在美元在升值阶段，美联储在加息;

③有了更好的投资渠道，且收益率更高;

而现在，全球陆续都开始坚持美债，而且大背景还是在美债收益率不断增高的背景下。。。所以，我们就可以理解为“有其他的渠道能够获取更高收益率”。

也就是说，有其他能够投资美元的渠道，并且获取的收益率较“美债”更高。

个人认为，较高的收益率主要来源是“其他国家美元荒，需要美元，中国就贷给他们”这么简单。

主要看形式，一种是直接贷款给他们，像中国援助非洲很多国家那样子，让他们以自有矿产为抵押品;另一种是通过“货币互换”。

这个我们近期应该都听说过，中国刚和日本签订了额度2000亿人民币的“货币互换”协议，即：以一定的汇率兑换彼此等额的货币，到期交付，有一个额外的规则比较吸引人的眼球，那就是“共享对方美元储备”，即：可以用互换来的货币去兑换他国国内的美元储备，当然这需要付利息，大约是6%-7%左右，这已经远远超过了美债收益率了。。。。

目前，中国已经和超过30个国家达成了货币互换协议，合计最高金额超过3.53万亿元人民币(约合5300亿美元)。

当然，中国和日本大量抛售美债还有其它的原因：美国还在不断加息，世界上美元会越来越少，如果现在不低价抛掉一些，后面会有越来越多的国家缺少美元，那时，很多国家也不得不低价出售美国国债，美债收益率会更高，中国就会更亏。

与其这样，不如趁此机会与更多的国家签订“货币互换”协议，一方面让人民走向国际，另外一方面还可以降低美元对我国外汇市场的影响权重。

所以，我个人认为，抛售美债的战略不是不可行，而是威力太大，太正面刚，不如借此机会，利用货币互换等协议，向更多的国家输出人民币。