2011 年之前，国家对棉花不采取临时收储政策，棉价长期在1.2万元-1.6 万元/吨之间波动。
国家收储阶段：2010 年，面对突然跳水的棉花价格，国家为了保护棉农利益、保障供给及稳定市场，国家出台了临时收储政策。2011 年收储价在1.98 万元/吨，2012-13 年收储价在2.04 万元/吨。
在国家收储的情况下，内外盘棉价差别很大，内盘棉花比外盘高3000元/吨。
经过三年的收储，中国国储的棉花在1000万吨以上，国储库存甚大，够国内消化几年；2014年初以来，整个市场都在畅谈棉花过高的国储库存，弥漫市场。库存难以消化也带来了沉重的财政压力：收储和抛储价差带来的亏损、棉花储存费用、耗损折旧费用、人工费用、运输费用等等。
棉花直补政策是影响棉花价格的最关键因素，因为棉花的库存太太高，本应该在供远大于需的情况下，棉花价格逐步下跌，但是国家的收储价格20000附近，一直支撑着棉花价格，使棉花价格在2012-2013年维持在20000附近，也使棉花价格在18500-21000之间进行区间震荡。由于棉花的价格远高于市场应该具有的价格，导致下游棉纺织业的成本高企，而国外的棉花价格显著低，使国内的纺织企业没有外国的企业有竞争力，出口遭遇困难，大幅限制了国内的棉花的需求，进一步推高了国内棉花的库存，库存越滚越大。
2013年年中后，业内开始探讨棉花直补的可能策略，但官方并未表态；2013年12月份后，多个渠道已经传出，“2014年我国将不再实行现行的收放储办法，改为对棉农进行直补”。不过当时未经政府部门正式发布。
2013年底和2014年初以来，棉花直补政策弥漫国内，市场都在谈论，棉花实行直补后，棉价价格由市场的供需决定，国家不再收储棉花，而是采用补贴政策，制订市场指导价，低于这个价格的，国家进行差价补贴。
棉花下跌第一阶段：
2014年1月19日“中央1号”文件指出，2014年将在新疆启动棉花目标价格补贴试点，棉花直补正式实施，这意味着棉花的市场价格将由市场决定，国家不再保护棉价。所以在这种背景下，“中央1号”文下发后，棉花价格开始下跌。
中国不断调低泡储价格，从18000下调到17000附近。国家调低抛储价到18000元，仍然打不开中低端用棉市场；中高配资源也略显不足；2月27号召开棉花调控会议，再次调低抛储价到17250元并搭配配额，满足市场降低用棉成本4月1号执行；市场信心不足，主要影响后道产业下单；主动性棉价下行调控成为常态；
在这种背景下，棉花从2月份正式开始下跌，到了2月底，棉花1409合约跌破了180000，创了几年的新低。
下跌第二阶段：
3月份后，棉花开始呈现毛刺式下跌的格局，此后投资者开始逐步将焦点放在棉花上，棉花的持仓量也开始迅速地上升。五月份，刘福厚发表对棉花的分析，综合分析棉花，认为棉花将步入了大熊市，目标看到10000点以下。
下跌第三阶段：
6月份中旬后，网络也开始关注棉花，7月份开始，棉花的下跌出现了加速，网络上也发生了对赌棉花的事件，再次引起业界关注棉花的行情，7月底棉花跌到了14000。
反弹阶段：
8月1日，国家出台了滑准税，对于一定数量的关税配额外报关进口的棉花，按“关税配额外暂定优惠关税税率”征收进口关税，税率以滑准税方式征收，范围为5%-40%。滑准税的原理是高档价格的税率低，低档价格税率高。实施滑准税的初衷是提高棉花进口成本，保护国内棉农利益。在政策的影响下，棉花当日呈现大阳，涨幅近3%，连续反弹一个星期，最高反弹到15000附近。
下跌第四阶段：
政策的影响减弱后，市场再次回归到棉花的供需面，开始讨论直补的细则问题，棉花重新步入下跌，本波下跌较为顺畅，从15000，下跌到12700多，跌破13000。
9月18日后，棉花直补细则正式出台，新疆棉花直补将采取种植面积和籽棉交售量相结合补贴方式，《方案》未明确“托底”预案，当新疆市场价低于19800元每吨，中央财政按照两者差价和国家统计局统计的新疆棉花产量，核定全区补贴总额，并将补贴额一次性拨付新疆自治区财政。
直补细则出台后，棉花开始显著放量下跌，两日下跌近6%，第二日还是跌停。
在9月20日，国家发改委今天表示，棉花直补除了新疆试点区域之外，长江、黄河流域主产区，国家也会适当的给予补贴。棉花加速下跌，跌破13000，最低跌到12700多。
反弹阶段：
9月24日，中棉协：取消棉花收储政策使国内期货市场开始活跃，但一些国内外炒家的炒空、赌市现象，则加剧市场波动，超出供求基本面因素，负面导向明显更对实体经济带来伤害。建议政府加强监管维护正常秩序确保新棉购销工作顺利进行。在这种背景下，政策的干预下，棉花强势反弹。
美棉：
开通VIP
