上一交易日现货黄金开盘1204.82美元/盎司，最高1214.71美元/盎司，最低1198.49美元/盎司，收盘1212.48美元/盎司，收盘微涨8.06美元，涨幅0.67%。日内来看，金价早盘小涨，午后出现一波回落之后，逐步震荡走强，晚间在特朗普就职典礼期间波动加大，全天总体收涨，美元则再次回落。

图1黄金价格走势

消息面上看，上周五晚特朗普宣誓就任美国总统，目标未来十年新增2500万个就业岗位，并让美国经济回到每年增长4%，策略包括降低税率和减少监管。白宫幕僚长Priebus表示，特朗普或最早在周一就贸易政策采取行动。但从市场的角度看，投资者对特朗普就任后的政策预期有所冷却，甚至是出现反转。其上任之后一段时间内政策的变动将会较大程度上左右市场。

美联储方面，费城联储行长Harker表示，大规模财政刺激可能引发通胀过快上升的风险，但就目前而言，没有必要急于加息。旧金山联储行长Williams称，循序渐进地缩减资产负债表规模并不会造成破坏性影响，但他并没有提到对加息的态度。而随着下周美联储加息的到来，消息面关于美联储的变动将会减少。此外，有知情人士称，特朗普的顾问们正在考虑美联储理事会里为社区银行家保留的一个席位的人选，此前也有报道成特朗普政府将会影响两位地区联储的人选，从特朗普政府此前对货币政策的鹰派态度来看，上述情况可能将对美联储加息速度造成影响，我们将持续关注。

资金面上，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上一个交易日增加1.19吨，目前持仓为809.15吨，此前一交易日仓位不变，上次变动是1月13日持仓增加2.96吨。现货投资商在金价反弹之后小幅增仓试探，表明市场力量相对谨慎，总体上多头的压力缓解但并未大幅扭转。

图2黄金ETF仓位变动情况

市场层面看，美国股市周五收高，在特朗普宣誓就任美国总统后收窄涨幅，能源股跟随油价上涨，标普500指数上涨0.3%，报2271.31点；欧洲股市周五近持平，投资者关注特朗普宣誓就任后是否履行竞选承诺。美国国债收益率周五在特朗普宣誓就职后回吐升幅，10年期收益率一度自1月3日以来首次升破2.5%；欧洲各国债市收益率跟随美国消息面普遍上涨。汇率方面，美元周五接近盘中低点，墨西哥比索在美国总统就职日大涨之势扩散到了其它货币。国际能源价格方面，纽约原油期货周五创下1月11日以来最大涨幅，沙特能源大臣估计，1月份市场上供给降幅达到150万桶/天，布伦特油价涨2.36%。

综合来看，金价早盘小涨，午后出现一波回落之后，逐步震荡走强，晚间在特朗普就职典礼期间波动加大，全天总体收涨，美元则再次回落。

技术面上，目前金价有转为震荡走势的迹象，且比我们预期的要强势，今天日内料将继续考验1220美元位置，下方的短线支撑位于1180美元附近，以及1200美元的重要关口位置。中期来看，黄金上涨趋势暂时放缓，但尚难言终结，消息面开始有利空出现，后期转为偏多震荡的可能性提高，中线支撑位在1125美元和1160美元附近，上方在1235美元、1250美元附近仍有较为密集的压力位，需要予以注意。

投资有风险，入市需谨慎。

以上建议仅供参考，不作为唯一投资依据。

金盛贵金属投资分析部