上一交易日现货黄金开盘1252.53美元/盎司，最高1258.15美元/盎司，最低1247.58美元/盎司，收盘1248.09美元/盎司，收盘下跌4.46美元，跌幅0.36%。日内来看，金价早盘持稳，午后小幅回落，晚间出现一波冲高之后，在消息面利空的带动之下迅速回落，美元指数则在晚间出现较为明显的走强。

图 1 黄金价格走势

消息面上看，美国去年第四季度GDP增长1.9%，与初值相符不及市场预期的2.1%；20大城市房价去年12月同比上涨5.6%，创近一年来最大涨幅。虽然经济增长弱于预期，但仍保持较好趋势，且房地产仍保持上行趋势。美联储方面，旧金山联储行长Williams称，美联储3月会议会“认真考虑”加息；纽约联储行长Dudley亦表示紧缩理由已大为增强；达拉斯联储行长Kaplan则称应该开始移除货币宽松。总体上来看，美联储仍在继续引导市场预期向3月将会升息方向转变，根据CME的联邦利率期货计算，目前市场隐含的3月升息概率为62%，且年内升息3次的概率首度超过2次，市场正在将3月升息计入市场价格。而根据美联储对市场预期的引导，这一趋势将继续变动，美债收益率、美元仍有可能继续受到提振。

资金面上，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上一个交易日不变，目前持仓量仍为841.17吨，此前一个交易日也不变，上次变动是2月17日，变动为减少2.37吨。近期来看，金价面临一定的消息面的压力，大型机构投资者加仓步伐放慢以谨慎应对，资金面压力需要警惕。

图 2 黄金ETF仓位变动情况

市场层面看，美国股市下跌，投资者等待从美国总统特朗普的首次国会讲话中寻找具体政策计划的细节，标普500指数下跌0.3%，报2363.64点；欧洲股市上涨，建筑类股领涨。债市方面，美国国债尾盘重挫，美联储官员的讲话提升了市场隐含的3月中旬加息概率，欧元区债市收益率也普遍上行。汇率方面，美元跌至日内低位后收复失地并上涨，也受到了美联储官员讲话推升3月加息预期。国际能源价格探底回升，美国石油学会据称报告上周原油库存增加250万桶，纽约原油期货小幅下跌0.1%。

综合来看金价早盘持稳，午后小幅回落，晚间出现一波冲高之后，在消息面利空的带动之下迅速回落，美元指数则在晚间出现较为明显的走强。技术面上，金价在突破1250美元附近的压力位之后出现回踩，但1245-1250美元支撑失败，短期内多空双方可能将会继续争夺此位置，但由于连续跌穿两条支撑线，多头形势不利，下方的短线支撑位于1225美元附近。中期来看，金价震荡偏多的趋势被打破可能性升高，结合美联储带来的负面消息，3月会议之前金价进一步上行或持续受到压制，中线支撑位在1200、1180美元附近，中线压力位于1300美元整数关口附近。

此外，今天上午美国总统特朗普将首次向国会全体发表重要的政策演讲，需要重点关注。

投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，不作为唯一投资依据。

金盛贵金属投资分析部