证券新规颁布对金融投资市场产生了重大影响，其中最大的影响主要是降杠杆比较严重。这使得原油的杠杆机制受到影响，主要是降杠杆严重。

　　证券新规对杠杆的主要影响有以下几点：

　　一、严控杠杆

　　《证券期货经营机构落实资产管理业务“八条底线”禁止行为细则(2015年3月版)》颁布，其中对于分级资产管理计划杠杆倍数要求是不得超过10倍。而很快，在此后的股市大幅波动中，被作为杠杆通道的资管业务，在上述相较宽松的杠杆天花板下，显示出了一定程度上的收紧需求。

　　二、杠杆夹层受限

　　长期以来，结构化产品优先级的主要资金来源是银行，出于本息安全性和再投资风险的考虑，银行对于购买的优先级份额往往会提出较为严苛的要求，基本思路一是出现亏损时要求劣后对优先做本金和收益的补足;基本思路二是出现产品提前清算时，要求劣后对优先再投资风险作出补偿。

　　三、两大阻碍

　　这一规定主要针对新增产品，而今年以来市场相对较弱，资管产品新增规模不多，整体来说短期影响不会太大。而对于存续产品，虽然不受暂行新规的影响，但由于不能再次追加，其清盘后产品更迭期需要注意预先进行相应调整安排。

　　就“新旧产品衔接”问题，就以发函询问多家资管规模排名靠前的券商机构，微观调研结果或可提供一些参考。根据兴业证券固收团队的微观调研显示，目前“高杠杆操作有3~4倍的水平;对于固定固收类的产品，7~8倍以上的杠杆也不少见;其他类产品如果主要投资于商品，由于商品期货自身的高杠杆属性，通过结构加杠杆的需求并不高，一般而言在规定范围之内。

　　趋势上会对私募、券商的结构化资管产品的收益和规模产生较大冲击。未来新产品的杠杆水平可将出现明显下调，尤其是固定收益类。另外，一般券商资管的结构化产品占比并不高，但也不排除个别券商发行规模较大的情况，因此受到冲击的程度也不尽相同。

　　文章来源：秒返网。