【油价的攀升是人们对此次会议产生了“误解”】

油价大跌两年多后，OPEC终于要出手了。经历四个半小时“鏖战”，本周OPEC非正式会谈2008年以来首度达成限产协议。稍早媒体爆出OPEC达成协议且今年11月执行的消息，国际油价涨近6%，收复前一日因沙特预期OPEC无法达成冻产造成的跌幅，且逼近50美元/桶大关。

欧佩克官员称，将成立一个委员会来决定每个国家必须进行多大幅度的减产，然后在11月30日于维也纳召开的下一次会议上向欧佩克报告。这也就意味着至少未来两个月，市场都不必指望会有任何协议达成了。确定哪些国家减产以及减产规模的谈判非常微妙，之前的限产和提振油价的努力都因在这一问题上未能谈拢而功亏一篑。

华尔街日报表示油价在会议结束后的攀升是因为人们对此次会议产生了“误解”。华尔街日报作者雅各布称，美国原油库存下跌是对油市基本面利好的唯一因素。而此次的OPEC会议并没有达成什么一致意见。限产持续时间多久以及每个国家出口将减少多少的问题均没有明确的答案，OPEC不过将限产的皮球踢到了下次的正式会议上。

【十一月的冻产能否敲定还有太多不确定性】

限产还未踏出一步 欧佩克内部就已开始了争执。

OPEC限产初达成，各国产量具体份额尚需等到11月才能确定，可是OPEC内部的争论已经开始了。据路透报道，伊拉克对OPEC用于测量各国石油产量的方法提出了质疑，这为限产能否真正实现蒙上了许多不确定性。

而同伊拉克一样，每一个不会被豁免的国家都试图选取尽可能大的数据作为自己产量的上限，在此基础上进行限产。而鉴于OPEC目前最高产量（33.2万桶/日）与限产目标（32.5万桶/日到33万桶/日）之间仅存在20万桶/日的差值，甚至低于伊拉克的估算差值（28.4万桶/日），如果使用伊拉克自己的数据作为限产依据，那么限产很有可能根本发挥不了作用。

而且，一旦伊拉克可以使用自己的数据，那么委内瑞拉、阿联酋和科威特等产油国也都将申请使用自己申报的数据，那么可以想见，OPEC的产量实际并不产生变化。

所以，在11月敲定所有细节前，市场都充满了不确定性。

【冻产即使达成仍未必能有效提振油价】

一方面，小幅的减产和俄罗斯的持续增产也令油市前景并不明朗。就具体减产数额而言，与会国家的石油部长称，欧佩克提议将成员国总原油日产量从8月的3320万桶降至3250-3300万桶之间。但根据IEA的估计，如果欧佩克将原油日产量减少20万桶至3300万桶，2017年下半年前将不足以实现产需平衡。其实这与欧佩克按兵不动将出现的情形将大体相同。另外，这次会议的与会方不包括全球最大原油生产国俄罗斯，而该国产量正处于历史最高水平。此前据金十报道，彭博编制的俄罗斯能源部初步数据显示，9月俄罗斯原油和凝析油产量预计达到1110万桶/日，相比8月增加40万桶/日，势创1980年中期来的最高纪录。小幅的减产甚至弥补不了俄罗斯的持续增产，即使十一月的冻产敲定，也很难解除原有市场产能过剩的窘境。

另一方面，沙特减产的决心似乎比较明确，但其他OPEC成员仍想枉顾协议提高产量。那么到时候就很可能出现有冻产之名却无冻之实，这是有历史依据的，在20世界80年代就曾多次出现这样的状况，其他成员国甚至在协议结束前夕都未能做到减产。

IEA估计，如果欧佩克将原油日产量减少多达70万桶，生产过剩最早将在年底前化解。全球原油库存可能随之减少，油价才可能上升。然而日产量减少70万桶在十一月份能否敲定，敲定了，各成员过能否实际做到减产目前都不得而知。

从某种程度上说，欧佩克这个协议没有什么意义。可以将欧佩克提议的小幅减产比作这些国家集体把脚从油门上挪开，而不是踩刹车。此次的口头限产对长期低迷的油市只是一支兴奋剂，当虚假的繁荣被拆穿时候，油价必然会回落。富森理财团建议操作上在47美金以上做空为主。

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