正文

昨夜，美股暴跌，美国加息预期再度升温，因美联储官员讲话12月加息没问题，加上近期油价上涨让投资者担忧通胀快速上升会加快加息步伐。标普唱空中国银行贷款坏账，称不良贷款有1.7亿美元的规模，不良贷款率将增至11%-17%。

利空一：美股重挫1%

美股收跌，三大股指收跌逾1%。标普500指数收跌26.93点，跌幅1.24%，报2136.73点，其中医疗保健类股跌2.51%、能源股指数收跌1.17%。道琼斯工业平均指数收跌200.38点，跌幅1.09%，报18128.66点。纳斯达克综合指数收跌81.89点，跌幅1.54%，报5246.79点。

利空二：加息预期升温

芝商所Fed Watch工具显示，当前交易员定价美联储12月份加息的概率为68%，较两周前的概率（约为50%）大幅提升。

美联储官员埃文斯（2017年有投票权）讲话称，12月加息可能不会有问题。如果12月加息，他不会感到惊讶。一次利率行动不会影响通胀率上升的可能性。12月加息“还可以”，但最好是等到通胀再有些起色之后。

而近期油价的快速上升也让人对加息产生隐忧。

利空三：标普唱空中国银行业

在社科院研报警示中国企业杠杆风险高、国务院发布降低企业杠杆率和银行债转股的重磅文件后，国际信用评级机构标准普尔预测了中国企业信贷恶化的一大恶果：银行业将被迫大幅增资。

标准普尔（标普）本周二发布报告预计，负债持续增加将导致今年中国200大企业信贷状况恶化。其估算，去年末中国银行业不良贷款率已达5.6%，若未能减慢信贷增长，不良贷款率将增至11%-17%。

在不良贷款率增至17%的情形下，到2020年，中国银行业将不得不增资11.3万亿元人民币用于资本重组，增资规模合1.7万亿美元，约为去年中国名义GDP的16%。即使是不良贷款率为10%的标普基准预测情形，届时中国银行业也需要增资5000亿美元。

标普报告指出，其调查的中国企业70%为国有企业，这类企业债务总额为2.8万亿美元，约占调查对象企业负债额的90%。标普认为，在几乎所有行业杠杆和产能过剩形势恶化的背景下，明年改善的空间会很小。

虽然利空不少，但是我相信这些都是稍长期的，比如加息，12月份的，中国银行坏账，还不知道什么时候呢，说不定就通过债转股等方式给消化了。

所以，对于A股，至少我是看好10月的行情的。我本周不止一次说过10月可能是2016年最佳的做多机会，因为消息真空，解禁压力最小，而且还有三季报。

不要担心，一切都会来的。

作者简介

云海：生于愚公故里河南济源，学于八朝古都河南开封，业于金融之都中国上海，9年股市投资经验，偶像巴菲特，注重基本面。利用自己研发的Y策略和多因子选股策略，在股市里屡屡得手。