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宁翼孙海侠:油市开门牛!机构解析大涨原因

发布时间:2018-01-0415:46:57

来源: 金投机构

分类:财经

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摘要据彭博社近日刊文,彭博分析师Alex Longley表示强烈看涨今年油市,并列举了支撑油价走高的多个因素。

据彭博社近日刊文,彭博分析师Alex Longley表示强烈看涨今年油市,并列举了支撑油价走高的多个因素。

第一,市场对石油输出国组织(OPEC)减产协议的信心很高,完全盖过了对成员国作弊的担忧。

去年11月末,欧佩克与俄罗斯等主要产油国逾11月30日举行半年一次的会晤后共同作出决定,将从2016年11月开始实施的减产再度延长九个月至2018年12月底。

2014年下半年起,国际油价出现大幅下跌。为应对这一局面,欧佩克大会在2016年11月30日作出决定,从2017年1月1日起的6个月内每日减产约120万桶,以将其14个成员国原油总产量限制在每日3250万桶以内。这是欧佩克从2008年来首次实施减产。作为非欧佩克成员国的俄罗斯等国亦参与了本次减产行动。

实施减产一年来,国际油价已基本站稳60美元/桶关口。根据Investing数据,美国WTI原油期货上涨0.31%,报61.82美元/桶;布伦特原油期货微跌0.04%,报67.92美元/桶。

历史经验显示,OPEC比较可能采取过度收紧油市手段,令油价升得过高,而不愿过早放松减产力度,让油价有回跌的风险。1997/98年和2008/09年的之前两次油市重挫后就是,油价超出OPEC的最初目标。

第二,伊朗多个城市近日爆发游行示威活动,加剧了中东局势的不确定性。

最近几日,伊朗反政府示威游行席卷全国,与2009年的普遍抗议不同的是,当前的抗议与经济困境有关,而且在多个城市中发生,而不仅仅是德黑兰。 1月2日《施洛克报告》(Schork Report)中写道,“伊朗日益加剧的动荡为2018年油市奠定了良好的开端。”

伊朗爆发的示威活动已持续六天,伊朗革命卫队指挥官周三表示,已向三个省份部署武力以镇压反政府骚乱。六天来反政府示威已造成21人死亡。

有分析师分析人士指出,伊朗的国内局势十分严峻,在18%的利率下依然有高达9.6%的通货膨胀率,青年失业率的高涨和难以压制的民愤已经上升为全国性的暴动。

罢工很有可能会蔓延至原油领域。伊朗目前日常量为380万桶,占OPEC总产能的11.7%,2017年全球原油产量约为9600万桶/天。这就意味着伊朗的产油量占全球比例4%。

第三, 布伦特原油和美国原油多头创纪录,不过讯息比较复杂。

第四, 据路透数据,对冲基金和其他基金积累的原油、汽油和取暖油的五大期货和期权合约净多仓规模创纪录高位,总计11.83亿桶。

形成鲜明对比的是,对冲基金持有的空仓规模仅1.45亿桶,为10个月最低,且为2013年初以来所及低点之一。一旦基金经理决定平仓、了结部份获利的话,这些高度集中的多仓将对价格构成相当大的下行风险。

不过,彭博分析师Alex Longley指出,一方面,市场情绪很高涨,可能会进一步推升油价;另一方面,获利结盘的风险变得更大。考虑到商品整体的回暖迹象,急于抛售的动力可能不大。

第四,美国页岩油产量增加是油价的头号利空,而目前这一现象有望缓和。

尽管美国油企在增产,股东们开始要求控制产量以达到利润最大化。

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