续9月会议声明表示美联储今年将再加息一次同时短期内开启缩减资产负债表之后，最新公布的美联储会议纪要保持今年再次加息观点，但官员们对于通货膨胀前景存在分歧。由于本次会议纪要所透露的鹰派信息低于市场预期，因此会议纪要公布后美元指数小幅下挫、10年期国债收益率震荡走低。但是，芝加哥商业交易所(CME)的美联储观察工具显示，今年12月加息概率从78%升至88%。

美联储9月会议纪要显示，决策者认为飓风并未影响经济前景，预计未来几个月经济增长会放缓，但不会长期如此，在飓风影响过后经济增长将反弹。货币政策方面，少数(a few)官员反对今年再加息一次，希望推迟至通胀更高时再加息;但多位(many)与会者认为，如果中期经济前景总体保持不变，支持今年再次加息;另有多位(several others)与会者指出，加息决策将取决于未来几个月经济数据是否会提升通胀回升至2%目标的信心。关于通胀预期，美联储内部争论较多。许多与会者预计，美国薪资增幅将扩大，通胀将朝着2%目标回升，尽管升速比预期慢;但多位(many)与会者担心，今年低通胀或不是暂时性，可能会持续更久，因此撤除宽松需要一些耐心。对通货膨胀将升至2%目标持有信心的官员指出，撤除宽松行动过慢可能导致通胀中期明显高于美联储目标，从而导致金融稳定风险加剧，或者出现其他难以缓解的失衡。值得关注的是，美国9月CPI环比增长0.5%、环比增长2.2%，均低于市场预期;9月核心CPI环比仅上升0.1%，同比增长1.7%，仍低于2%目标。

市场认为，虽然官员关于通胀的分歧不可能很快化解，但相信美联储在12月会开展今年最后一次加息，除非通胀数据出现更有意义的下行变动，或者出现一次明显的市场恶化。对于此次会议纪要投资者指出，内容大体上没有改变，官员们对经济的表述依然是“温和扩张”，不过对通胀和通胀不确定性的怀疑越来越多，即便如此，仍有四分之三的官员认为今年需要再加一次息。本次会议纪要，货币政策委员在12月升息问题上分为三大阵营：第一，若中期前景依然不变，则今年再次升息;第二，12月升息取决于对通胀前景的信心;第三，等待有明显迹象显示通胀升向2%后再加息。

此外，美联储主席耶伦和副主席最近均暗示美联储今年将再次加息。10月15日，耶伦出席G30国际银行研讨会发表讲话，给予经济形势正面评价，称全球经济增长风险有所减少，今年以来美国经济温和增长，劳动力市场持续走强，但通胀疲软是今年美国经济最大意外，相信疲软不会持续。耶伦称，由于劳动力市场环境持续改善，而且预计通胀疲软将为暂时现象，因此美联储延续了逐步让货币政策回归正常的政策。担任美联储副主席的最后一个工作日，费希尔在世界银行与IMF会议期间表示，全球经济增速已经超出联储预期，如果数据继续保持良好，预计美联储很可能如期加息。

接下来需要关注，美国失业率能否保持低位、工资增长符合市场预期、通胀数据企稳反弹，从而支持美联储12月加息。此外，特朗普税收改进展也将影响美元的走势。

美元/日元走势分析

自今年初创下近一年新高之后，美元/日元开始震荡回调，形成下跌通道。美联储9月利率决议后，货币对反弹至50%回撤率附近，形成短期上升通道。目前，中长期均线呈多头排列、周线MACD红柱变大，走势总体震荡偏多。但是，鉴于短期均线拐头向下，因此不排除回调的可能性。

如果此后美国经济数据进一步提升美联储12月加息预期，美元/日元将突破十个月下跌通道，并测试61.80%回撤率。但是，如若经济数据或者特朗普税改进程利空美元，汇率将跌破短期上升通道和100日均线，向十个月下跌通道下沿运行。