上周，美元指数探底回升。美国四季度GDP数据好于预期盖过了避险减弱和美联储官员鸽派讲话的影响。美元指数上周最低曾一度探底至95.80，最终报收于96.37，整体录得0.09%的周跌幅。

　　2月28日纽盘时段(周四晚间)，美国商务部发布去年四季度GDP数据，数据显示，美国四季度实际GDP年化季环比初值2.6%，较三季度3.4%大幅回落，但高于预期值的2.3%。和四季度GDP一起公布的是美国2018年GDP数据，结果不如预期。具体数据来看，去年美国GDP增速仅为2.9%，这稍低于美国特朗普政府设定的3%的目标。这进一步验证了我们关于去年美国GDP二季度年化季环比增长4.1%之后，无法持续保持经济高速增长的预判。

　　上周中，由于美联储听证会上鲍威尔再次重申将会在今年考虑对缩表计划做出调整。美联储主席鲍威尔在半年度国会证词中称，经济增长“稳健”但开始放缓，海外经济成长放缓拖累美国经济，未来几个月“我们可能更多地感受到”这一点。“不急于”加息，目前来说，我们将对我们的政策保持耐心。因此美元上半周表现整体偏弱。随着下半周的GDP数据重磅出炉，美元在周四盘中找到短期低点。不过，我们认为美元短线的反弹势头并没有延续性。

　　首先，美国去年GDP年率同比增长2.9%并没有达到3%的增长目标，且从第3季度开始，增速已经出现明显回落。预计今年第一季度GDP季环比初值将继续大幅回落。凯投国际宏观经济的首席分析师——保罗·阿什沃思表示：“今年一季度的情况不会这么好，我们预计今年GDP增长将放缓至2.2%。”美联储官员也表示，美国经济将进入下行通道，预计未来3年，GDP增速都将进一步放缓，即：2019年、2020年和2021年的经济增速为2.3%、2.0%和1.8%;其次，在全球经济增速放缓背景下，美联储加息将更加保守。目前，美联储暗示可能会在今年晚些时候加息一次。但是根据联邦基金利率期货，今年加息一次的可能性不足20%;第三，美国总统特朗普对过高的利率和强势美元再度表达了不满。尽管美国总统没有行政干预美联储的权力，但是从心理层面上讲，特朗普的“炮轰”可以为以后美国经济出现衰退的责任“甩锅”给美联储。因此，即便是口头上的施压，如果说没有任何影响是不可能的。

　　从技术面上分析，目前美元指数短暂反弹过后同样存在下行压力。在4小时图上，中期上升通道下轨对美元形成支撑，但是短线下降通道上轨对美元形成阻力。未来观察突破方向，如果美元受阻于96.50则依然有可能继续沿下降通道下行，并且有可能失守中期上升通道线下轨的95.80支撑位。