受到经济数据好转的影响，欧洲央行行长德拉吉修改以往鸽派言论，欧元反弹。欧元区2月CPI同比增长2%，为四年来首次升至央行目标水平上方，但删除价格波动较大的能源和食品核心CPI增速仅为0.9%；第四季度GDP增长0.4%，符合市场预期；2月制造业PMI终值为55.4，创近6年新高。但是，欧洲政治风险依然对欧元施加压力。

3月利率会议，欧洲央行决定维持三大利率和每月购债规模在800亿欧元至3月底不变，从4月至12月每月购买债券600亿欧元，符合市场预期。同时，欧央行上调今明两年通货膨胀和GDP增长预期。

行长德拉吉在新闻发布会上表示，欧洲央行删除了“使用所有可用工具”表述，不会在QE结束前就加息做出猜测，本次会议没有讨论退出或者增加QE，降息的可能性已经下滑，不会为定向长期再融资操作（T-LTRO）延期。德拉吉指出，潜在通胀压力依然较低，将维持QE直至通胀维持上升；通胀上升主要受到能源价格影响，欧洲央行的目光不会只看短期通胀变化，潜在通胀没有出现令人信服的上升趋势，但核心通货膨胀将在中期逐步上升，未来数月很可能维持接近2%。德拉吉称，欧元区经济增长因改革实施迟缓而承压，经济展望风险仍倾向于下行，但下行已经不再显著，欧洲央行政策是成功的，当前政策立场是合适的。德拉吉新闻发布会后，欧元反弹、美元短线下挫、德国10年期国债收益率上涨。

本次新闻发布会，德拉吉对之前鸽派口风做出一些修正，删除了使用所有可以使用工具言辞，表示不会延长T-LTRO操作和进一步降息。英美媒体援引知情者消息称，3月欧洲央行货币政策会议，一些决策者主张在终结QE前先上调利率，不过这种看法并没有得到普遍支持，欧洲央行可能在未来几个月坚持微调释放信号，避免在法国和德国大选前出现任何政策大转向。

市场预计，欧央行将在6月利率会议上将风险评估升级至欧元区复苏，9月宣布减少每月购债规模，而步步缩减QE规模和加息则需要至少等到明年底。欧元隔夜拆借平均利率指数表明，至明年4月，欧洲央行将加息10个基点。如果市场对欧元区逐步收紧货币政策预期升温，欧元将得到支撑。

但是，荷兰、法国、德国迎来大选，同时希腊债务危机、意大利政治不确定因素和英国退欧谈判将直接影响央行货币政策和欧元走势。如果欧洲政治风险攀升，欧洲央行可能推迟或取消收紧货币政策，从而打压欧元。此外，欧洲央行购债计划一直保持意大利国债收益率稳定，一旦央行停止购买债券，意大利和德国利差将进一步扩大。

因此，虽然欧元区经济数据有所改善，以及欧央行开始对以往鸽派言论做出修改，但货币政策和欧元的前景仍取决于政治风险的波动。接下来需要关注欧元区经济数据好转能否持续、各国大选结果、英国脱欧谈判，以及希腊和意大利政治局面的发展。

欧元/英镑走势分析

自2015年下半年以来，欧元/英镑震荡上涨，中长期趋势震荡偏多。英国退欧公投后涨幅加大，汇率创7年新高，随后震荡回调，形成三角形盘整区域。最近，受到英国退欧不确定因素增加、苏格兰独立公投预期和欧洲央行行长新闻发布会的影响，汇率向上突破短中长期均线和三角形技术形态。目前，短中期均线呈多头排列，周线动能指标偏多，走势震荡偏多。

如果欧盟未出现黑天鹅事件，而英国政治风险却升温，同时欧洲央行继续修改鸽派言论，欧元/英镑将会向上突破0.9000关口。但是，如若民粹主义党派在欧洲大选中胜出，从而导致欧盟解体情绪高涨，汇率将跌破200日均线和61.80%回撤率主要支撑位。

欧元/瑞士法郎走势分析

随着市场避险情绪上升，瑞士法郎得到追捧，欧元/瑞郎在去年6月开始震荡下跌，形成下跌通道。目前，200日均线向下，周线MACD快线及慢线徘徊于零轴下方，走势震荡偏空。

如果欧洲政治风险攀升，欧元/瑞郎将测试今年低点和下跌通道下沿主要支撑位。但是，如若欧洲并未出现黑天鹅事件，同时央行传导收紧货币政策预期，汇率将再次试探200日均线和下跌通道上沿主要阻力位。