摘要：北京时间周四晚20:45，欧洲央行公布利率决议，维持三大基准利率不变，但在声明中调整了有关资产购买的措辞。随后德拉基新闻发布会称，去除“宽松偏见”获管委一致同意，但并没有发送任何信号。

删除“必要时扩大QE”措辞

欧洲央行维持主要再融资利率在0.0%不变; 维持隔夜贷款利率在0.25%不变; 维持隔夜存款利率在-0.40%不变，均符合预期。

欧洲央行在公开声明中称， 每月300亿欧元的资产购买计划将持续至2018年9月底，如有必要将持续更长时间，直到通胀路径出现可持续的调整。

欧洲央行称，政策利率仍将维持低位，直至QE计划结束“很久之后”。

值得注意的是，欧洲央行调整了有关资产购买的措辞，去掉了“如果展望恶化，将增加购债规模或持续期限”的表述。(下图中红线部分)

此前市场也有预期，欧洲央行此次不会对前瞻指引作出大幅调整，但会微调措辞。

摩根士丹利在此次声明公布前预计，欧洲央行将在语言方面做微小调整，为今年第四季度结束QE做准备。而在稍后问答环节，德拉吉有可能会强调情况正在好转，以暗示宽松政策的程度可以减少。

德拉吉：核心通胀疲软，本次会议没讨论通胀上行风险

随后的问答环节主要集中在以下几个问题：欧元区的通胀前景、声明去除“宽松偏见”措辞的依据、美国关税决议对欧元区经济的潜在影响、意大利大选对欧元区改革的影响，和下一任行长人选等。

对于通胀问题，德拉吉表示，欧元区名义通胀主要由波动性较大的因素驱动，底层的基础通胀依旧疲软，与去年12月发布**时的状况没有很大改观。虽然经济增速有所改善，今年预期也有所上调，但仍有必要采取大规模的货币刺激措施，本次会议没有讨论通胀风险。他表示：

“欧洲央行的政策将继续受数据驱动，目前还不能说在通胀问题上取得了成功。”

德拉吉：去除“宽松偏见”是后顾形式，没有释放新的前瞻信号

欧洲央行今日决议堪称“鹰派”，有关资产购买项目的措辞中，去掉了“如果展望恶化，将增加购债规模或持续期限”的表述。记者会的问题也集中于作出这种调整的理由，以及是否得到了票委们的一致认同。

德拉吉表示，所谓的“宽松偏见”语句最早在2016年削减QE购债规模时提出，现在的情况与当时有很大不同。去除措辞得到了管委们的一致同意，但不代表欧央行的预期或反应机制发生变化。

他强调，调整措辞是一种后顾的形式(backward looking)，是对过去状况的承认，没有发送任何新的前瞻信号。欧央行的核心利率依旧会在资产购买项目结束后，“很长一段时间内”保持现状。有一些管委也表达了耐心的重要性，认为潜在产出增速存在不确定性，经济也有一定程度的闲置。

影响：

欧元兑美元在德拉吉记者会期间，小幅走高后回落，在记者会结束时完全回吐了日内涨幅，并一路下滑。

在去除“宽松偏见”措辞的声明公布后，欧元兑美元一度触及日高1.2446

。但德拉吉重申“欧央行反应机制没有变化”后，欧元回落，目前跌79点或超0.6%，刷新日低至1.2332。