摘要：前欧洲官员透露，欧洲央行行长德拉基可能会在今年结束欧洲央行的债券购买计划，焦点从QE转向预期利率路径，而这可能会提高魏德曼接任行长的概率。

焦点从QE转向预期利率路径

在长达三年多、总计购入近2.5万亿欧元的公债后，欧洲央行决策者目前正在讨论，如何在经济强劲增长但通胀疲弱的情况下，逐步退出非传统政策工具，实现政策正常化。路透援引接近讨论的消息人士称，欧洲央行决策者将讨论焦点从量化宽松(QE)转至预期的利率路径，因即便一些最偏鸽派的利率决策者也认为，大规模购债需要在今年结束。

五位直接了解讨论情况的消息人士表示，决策者对包括在2019年年中以前加息一次的市场预期感到满意，讨论越来越多地集中在之后的加息步伐上。由于通胀缓慢回升，一些人希望抑制未来的加息预期。

一位消息人士称，“延长购债计划的唯一作用是延后加息预期，锚定收益率曲线，但其它工具也能做到这点，比如更精准的前瞻指引或者更多长期再融资操作。”

第二位消息人士称，“我并未看到有什么真正的理由让购债计划再次延长，但我们需要小心管理利率预期，特别是考虑到贸易和汇率风险。”

第三位消息人士称，“由于我们所采取的行动，市场将开始把下次加息纳入预期，可以看到预估利率走向出现大幅上升，这些预期需要保持稳固，直到我们首次作出政策决定。”

魏德曼或成下任欧银话事人

欧洲央行行长德拉基将于2019年10月任期结束，尽管还有很长一段时间，但是关于其继任者的讨论已经十分热烈。

前欧洲官员Francesco Papadia透露，欧洲央行行长德拉基可能会在今年结束欧洲央行的债券购买计划，而这可能会提高魏德曼接任行长的概率。

在过去八年德拉基一直在抵抗通货紧缩的风险以及可能破坏整个欧元区的投机性攻击(speculative attacks)——包括负利率和可能攀升至3.1万亿美元的资产购置计划。

Francesco Papadia表示他预计债券购买将会在今年9月或者12月停止，利率在之后一段时间将可能开始上涨。

Francesco Papadia1998年到2012年负责欧洲央行的市场业务，他税：“德拉基做了坏事，这就要求新上任的行长在一定程度上要回归正统(逐步退出德拉基采取的刺激措施)，从这个角度上看，魏德曼将是最好的人选。”

魏德曼是现任德国央行行长，目前他是所有经济学家中最受欢迎的“德拉基接替者”，主要原因是德国尽管是欧元区最大的经济体，但是该国从未出过欧洲央行行长。

魏德曼对于宽松货币政策过去一直表示强硬态度——这令他在德国国内受到尊重，但却遭致德拉基的不满，德拉基也一直批评他总是“否决任何事”的态度。

但是，强硬鹰派的立场也不利于他获得欧洲央行行长职位，因为欧洲其他国家可能会担心他在退出宽松时过于草率。

Francesco Papadia说：“当然，你无法保证德拉基所做的坏事会不会再持续八年(欧洲央行行长任期为8年)，但是就担任行长的时机而言，这对魏德曼来说还不错。”