北京时间周三(5月24日)9:10，日元出现行情异动，单边走强，在1小时内跳水近40点，随后美指在9:30出现了一波数10点的拉升。盘面上美元兑其它直系货币皆出现了20点的拉升，唯独美日指数无视美指走强不涨反跌。

这主要是由于今日早盘日经225跳水引发市场对日银隐形减码的恐慌，使得宽松货币的执行根基受到动摇。另一方面，杠杆基金削减美元兑日元多头头寸，长线大型投资机构的集体抛盘也是走势异样的原因。

美日先出现了异动于9:10分开始跳水，1小时累计跌幅超40点。随后美指在9:30出现一波拉升，但日元多头仍占据主导地位，盘面上美日继续下挫。

造成日元倒行逆施的主因是日经225短线急挫超1%，这是自今年3月26日以来最大幅度的日内重挫。

于日本经济面临通缩和经济萎缩的双重风险，迫使日本央行不得不维持负值0.1%的存款利率，并维持80万亿的资产购置规模。这其中包含债市和股市两部分，一方面通过购债可降低实体企业的融资成本，一方面通过购置日本股票的方式来给实体经济输血推动经济发展，据悉日银已经成为日本股市最大的买家，成为了很多公司的大股东。

对于股市，日本政府过去有一个不成文的规定，即如果股市在午盘时跌幅超过0.2%，日本央行就会购买交易所交易基金(ETF)。但在4月9日黑田东彦的第二任任期开始后，日本央行出手护盘的动作明显减少。尽管此举可能只是对此前二、三月份超买水平的修正，但市场投资者却视为日银“隐形减码”的信号，日本央行可能会开始从它的六万亿日元购买计划缓步回撤。

对此，造成日本央行短期态度的转变可能是因为日经指数过高，而采取更灵活的操作将会是常态。此前日经指数达到23000点接近24000点26年以来的高点，日银完全可能考虑采用高抛低吸的策略。目前价位高于其心理预期，但这并不妨碍日银在更低位置的增持，这也与黑田东彦所表达的附有弹性的政策来控制资产定价相一致。 但从长期而言，以国家护盘等外力干预资本市场，并不是一个健康经济体所应具备的状态，一旦通胀和经济达到目标，日银就会逐步“放手”。

除了对日银“隐形减码”的恐慌，杠杆基金减持美元兑日元多头，消化长线账户买单获利了结也是一个因素。据亚洲市场外汇交易员称，在市场显现避险有所复燃的情况下，短线账户多头清仓，消化了周五低点110.61下方的买单。同时，美债收益率的上升使得新兴市场通胀加速、货币贬值，为寻求资产保值的目的对冲风险，这也使得传统避险资产日元成为了市场的香饽饽。

在美国国债收益率的指引下，美元/日元在110.00关口左右徘徊，而美国国债收益率也在没有找到方向的情况下，在周线开盘水平附近整固。

本周三，日本将公布其5月制造业采购经理人指数初值，预估52.6，前值53.8，而3月制造业活动指数料为0.1%，前值0.4%。另一方面，美国将公布其最新的FOMC会议记录，但在Markit初步PMI之后。股市交易员的乐观情绪似乎已经失去了动力，但仍处于上行趋势，这将限制美元/日元的下跌。

4小时图显示，汇价在本周开盘水平以及看涨移动均线附近盘整，而动量指标目前正自中线处反弹，RSI徘徊在57左右，所有这些导致汇价呈看平至看涨立场，但需要突破周线高位111.39来证实新一轮涨势。

下行方面，110.15水平200日均线提供良好支持。

如果该汇价走高，那么初步阻力看向前高，突破则有望涨向111.39以及111.45/50，升至该位上方则将在几个小型高点附近找到卖方，进一步看向长期趋势线阻力112.20，这是首次尝试难以突破的水平。

金盛金融温馨提示：交易策略存在一定的滞后性，实时具体策略请登录金盛直播间，市场有风险，请做好止损，勿重仓操作!学习投资技巧请到投资学堂了解!