如果说欧洲央行量化宽松声明为欧元/美元创造了7-8个点的风险溢价，英国退欧带来的是6个点，法国大选是5个点。预估目前的定价有3个点的风险溢价，根据以往的经验，风险溢价会进一步升高。

短期关联模型显示了类似的形势，国际货币市场(IMM)数据中杠杆做空欧元仓位保持低位，这意味着欧元还有近一步下行的空间。

本周中期，地缘政治风险的担忧继续弥漫。据悉，前意大利“五星运动党”党首迪马尤周三(5月30日)会见了该国总统马塔雷拉。据外媒报道，迪马尤呼吁疑欧派经济学家萨沃纳放弃经济部长的候选人资格。据外媒报道，马塔雷拉可能正在重新考虑他的临时政府计划，或迪马尤可能正在重新考虑是否让萨沃纳担任财政部长。最新消息传来之后，意大利10年期国债收益率下跌23.3个基点，跌破3%关口至2.932%，当天早些时候，该指数曾一度高达3.148%;股市上涨1.8%;欧元反弹。

迪马尤表示，要么是仓促投票，要么是政治性政府;提议疑欧经济学家萨沃纳在意大利五星运动党政府，但不担任经济部长;意大利五星运动党和北方联盟党从不寻求离开欧元区;愿意提议新一名经济部长人选，若北方联盟党同意，替代疑欧经济学家萨沃纳的经济部长应该尝试重新与欧盟谈判条约。

与此同时，今天(5月31日)的报道称，右翼北方联盟当主席萨尔维尼不理会迪马尤重新开始组建政府努力的提议。他可能意识到，动荡恰好是个在提前选举中加强他所在政党的机会。

意大利候任总理科塔雷利周三(5月30日)与意大利总统会面，双方同意不使局势恶化，为了观察能否组建政治性政府。意大利总统马塔雷拉将给予名粹主义者更多时间组建政府。

风险厌恶情绪缓解帮助主要货币对修正走势，美元兑高收益竞对货币有所放缓，并兑那些被认为是避风港的货币复苏。新闻标题表明，意大利两大政党愿意组成联合政府，并让萨沃纳不再担任经济部长。德国的数据令欧元受到支撑，其表明尽管欧盟的经济增长已经减速，但其仍远未处于危险之中。4月份，德国的零售额增长了2.3%，超过了市场预期的0.7%，尽管年度同比增幅比之前的预期要低。今年5月，该国的失业率降至创纪录的5.2%。然而，最积极的数据是5月份的CPI初步估计，较4月份的数据增长了2.2%，暗示周四(5月31日)公布的欧盟5月通胀数据将表现积极。相反，美国的数据令人失望，ADP的调查显示，5月份私营部门新增了17.8万个就业岗位，而4月份的数据则从之前的20.4万个下调至16.3万个。此外，第一季度GDP修正值为2.2%，略低于之前的2.3%。

通胀是本周四(5月31日)的关键，因为不仅欧盟将公布5月的初步预估，年度CPI将较之前的0.7%上升至1.0%，但美国也将公布美联储最青睐的4月通胀指标PCE价格指数。核心月率料为0.1%，而年度预估为1.8%，均低于3月的最终读数。

欧元/美元回升至1.1675，在美国午后回落约20点，但考虑到回家自4月中旬以来损失了大约1000个点，这一走势似乎只是在占主导地位的看跌趋势中出现的回调。这种调整是否会持续下去，将取决于欧洲的通胀数据和政治发展。

从技术上讲，根据4小时图，涨势可能会持续下去，因为技术指标大幅提高，试图越过中间线，而汇价则升至20均线上方。距离100均线1.1780相距甚远，需要突破这一水平才能考虑未来会强劲复苏。

支撑水平： 1.1625 1.1590 1.1550

阻力水平： 1.1700 1.1735 1.1780

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