北京时间周三(7月18日)晚间美联储主席鲍威尔出席众议院金融服务委员会，就经济及货币政策发表半年一度的证词陈述。鲍威尔重申了周二在参议院的听证立场，指出贸易保护主义对美国和全球经济体不利。鲍威尔发表言论过程中，美元、黄金反应都较为平淡。

周二晚间，鲍威尔在参议院银行业委员会听证会上作证，并向参议院提交半年度货币政策报告。鲍威尔的众议院听证会证词与周二在参议院的证词完全一致。鲍威尔在证词中乐观评估经济前景，重申渐进加息路径，指出贸易保护主义对美国和全球经济体不利。

贸易保护主义和美国经济衰退

关于贸易保护主义，鲍威尔指出，如果贸易紧张局势令全球关税提高、对更广泛的商品征收关税且全球转向贸易保护主义，那么美国和全球经济体都将受到不利影响。

历史表明，贸易开放的国家有更高的经济增速和收入，开放是大趋势，保护主义会使一国经济缺少动力、竞争力，鲍威尔表示，美联储在美国政府贸易政策上没有发言权，但确实有很多企业对此表示担忧，并且其资本支出活动受到影响。

鲍威尔明确指出，保护主义所带来的风险是企业推迟投资，不希望贸易的不确定性破坏了商业投资活动。若关税长期偏高，美国经济动能将被损害。

在周二听证会上，鲍威尔称，贸易开放利于各国加速增长，保护主义整体上对经济不利。若关税长期偏高，将对美国和海外市场经济都有损害。

鲍威尔还指出，并无迹象表明美国即将面临经济衰退，但是如果关税推高通胀同时抑制经济活动，那么贸易紧张局势可能会构成重大挑战。

缩表和财政政策

鲍威尔表示，目前预计美联储的资产负债表正常化需要3至4年时间;美国短期国债收益率会走高已被美联储预期到，美联储将重点关注长期收益率暗示的中性利率水平。

关于特朗普税改和增加财政支出，鲍威尔警告美国财政政策已经在一段时间内处于不可持续的状态，需要使经济增速超过债务增速方能解决问题。周二鲍威尔表达了当前财政政策将在未来2-3年里对美国经济产生提振作用的观点。

鲍威尔提到，虽然股市、商业地产等很多资产价格过高，非金融企业杠杆率偏高，但当前还没有看到任何金融泡沫。不过他也再次重申，金融泡沫是关键性风险。

加密货币

鲍威尔表示，美联储还没有讨论发行官方数字货币，加密货币还不足以对美国金融系统构成威胁。鲍威尔一直强调美联储对数字货币没有监管权力，并认为数字货币没有内生价值和货币的典型特征，因此不能算是货币。

鲍威尔称，数字货币可能用于洗钱、避税或恐怖主义融资等非法用途，也对投资者构成风险。数字货币一般不作为支付手段，高波动性也谈不上价值储藏职能。

鲍威尔发表言论过程中，美元、黄金反应都较为平淡。目前美元报95.0655点，涨幅0.09%。

现货黄金报1227.058美元/盎司，涨幅0.04%。