美联储加息与否，一直是2016年外汇市场讨论的焦点，本周7月26-27日美联储将召开货币政策会议，市场正在翘首以盼，此次会议，美联储是否会释放加息信号?年内到底会不会加息?

金盛环球金融分析师Tom认为，此次的美联储货币政策会议上，决策者不太可能暗示下次加息的时机，但很可能会肯定美国的经济增长，毕竟最近一段时间美国方面的经济数据表现都十分靓丽，因此不排除美联储会暗示今年至少会加息一次。

根据路透调查结果显示，美联储将等到第四季再加息，具体时间很可能要等到美国大选之后的12月。同时，调查再次表明通胀预期疲弱。

这将比美联储决策者在今年初预计的年内加息四次要少得多，突显尽管经济稳健，但仍面临诸多风险。尤其，在英国公投决定退出欧盟之后，全球风险进一步上升。

在过去一周访问的100位经济分析师中，略超过一半预计美联储将在第四季把联邦基金利率目标从目前的0.25-0.50%提高至0.50-0.75%。预测者还认为，加息最有可能在12月进行，因11月政策会议距离11月8日美国大选只有数日。

其余受访者中，一部分认为会在今年第三季加息，有可能在9月，因美联储没有暗示准备在本月会议上升息。一部分预计会在2017年的某个时候。

对于今年加息的预期自1月以来已经推后三次，1月时的路透调查预测加息将不晚于3月。与此同时，从欧洲到亚洲，许多央行仍在放松政策。

金盛环球金融分析师Rudy表示，迄今为止，所有美联储的言论都暗示，他们在实现政策正常化过程中将非常耐心和非常渐进。在大选临近之际，美联储联储对于调整利率可能极其谨慎，因为他们必须被视为政治上中立。

该调查预测明年将会加息两次，使得联邦基金利率目标在2017年底时达到1.00-1.25%。

在被问及美国大选前经济面临的最大风险为何时，路透调查中的大多数受访者认为是聘雇和企业投资意外放缓。美元走强则在风险名单上排名第三。

通胀在哪里?

美国6月失业率为4.9%，且可能会进一步下降，大多数人认为美联储可能会确定其已达成充分就业的目标。但通胀率仍低于其2%目标，且料将不见起色。

最新的调查显示，第四季核心个人消费支出(PCE)物价指数料平均为1.9%，目前为1.6%。该指数是美联储看重的通胀指标。债券收益率与互换等市场指标、民间分析师的预测以及对美国消费者的调查均显示，通胀预期仍处于低位。

美国PCE物价指数年率变化

在英国6月23日公投退欧后的一个月，10年期美债收益率跌至纪录低点，因投资者担心全球金融市场崩跌而转投避险资产。美元同期大涨逾4%，对输入型通胀构成进一步的下行压力。

在正常情况下，失业率下降之际通胀和薪资会上升。严格意义上讲，这种情况并未出现，部分因油价下挫、产能过剩和国内外需求相对疲软。

金盛环球金融分析师Tom表示，由于薪资增长料将保持缓慢，不认为不会出现就业市场推动整体物价上升的威胁，2017年将可能是“连续第九年低于联储2%的通胀率目标”。

综上所述，7月份加息基本上不可能，所以本周的美联储议息会议应聚焦在美联储官员的讲话中，看看是否会暗示下次加息的信号。