上周回顾

上周五，是上周唯一的交易日，也是鸡年的第一个交易日，两市呈现上午震荡下跌午后企稳的走势。早盘股指上攻60日线受阻，大金融、资源股等权重集体表现低迷，股指曾一度跌破5日线，午后次新股率先企稳，带动大盘企稳回升。而创业板紧跟主板，两者走势基本一致。总的来看，午后股指跌幅收窄，个股曾有小反弹，后市仍存结构性机会。

资金面方面重要消息是上周五央行开展了500亿元逆回购操作，7天、14天、28天逆回购量分别为200亿元、100亿元、200亿元，鉴于上周五有1200亿元逆回购到期，故单日实现资金净回笼700亿元，连续第五个交易日实现资金净回笼。值得关注的是，春节后央行此次把各期限逆回购利率较节前上调了10个基点，有意引导利率上行。同时上调SLF(常备借贷便利)利率，隔夜品种上调35个基点至3.1%。此前央行已经上调MLF中标利率10个基点，进一步回收了流动性。

技术分析

短期技术指标如KDJ、W%R等日线指标过高且量能配合不佳也是导致市场未能承接节前反弹，出现回落的因素。值得关注的是目前上证综指周线形态构成了典型的三角形形态，虽然近日反弹，目前仍处于下边位区域位置。如果破位，则市场仍有可能进一步回落，反之，如果量能配合，化解下降三角形，则可维持反弹可能。目前三角形走势已经接近突破，从目前的市场环境和量能水平来看向上突破可能性比较大。

本周展望

开门红并没有如期而至，看来四重不利因素还是对市场构成了一定的冲击。首先，受特朗普新政影响，春节期间全球股市上演连环跌，与A股关联较大的港股(恒生指数)也是连跌3天，A股难免受到波及;其次，春节前沪深两市融资余额十二连降，做多情绪有所下降;再次，2月份A股将迎来年内首个解禁高峰，市场整体承压;最后，春节前的五连阳提前透支部分做多力量，此时沪指来到了60日均线，技术面的压力明显。但是在如此多的利空因素和悲观情绪下，大盘上周五走的也只不过是缩量的下跌，所以本周市场上涨收阳的可能性比较大。

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