美联储主席耶伦（Janet Yellen）周四已经明确表示，她相信美国经济很大程度上已经重回正轨。《纽约时报》分析称，耶伦这番话无疑给未来数月乃至几年内美联储和特朗普政府爆发冲突埋下了种子。

美国国会给美联储下达的两个目标是实现最大就业和保持物价稳定。耶伦周四在旧金山发表演讲时非常明确地说，美国已经距离这两大目标不远。她说：

“现在可以说经济已经接近最大就业，通胀正奔向我们的目标。4.7%的失业率已经接近2008年衰退前的水平。虽然通胀已经有较长一段时间低于2%的目标，但我们认为它去年已经逐步接近目标。”
这是耶伦迄今为止最明确地暗示央行刺激经济的行动正接近尾声。她在演讲中说她和同僚们预期今后可能“一年加息数次”。不过她强调这些计划都取决于经济的表现，如果通胀再次开始下滑或就业市场停止改善，美联储将再次按兵不动。但她明确指出过慢达到“中性利率”（即不刺激经济也不拖累经济）的风险。

然而，如果一切按计划进行，美联储的目标有可能与特朗普政府的目标相冲突。

特朗普和他的顾问团经常强调，要加快美国经济的增长速度，目标增速大概是3.5%至4%，而2009年以来美国经济增速一直低于2%。这一点与耶伦昨天的讲话以及美联储官员们的长期经济预测相矛盾。例如，美联储决策者们对美国的长期GDP增速预期只有1.8%，这肯定会被特朗普的顾问团认为是“不必要的失败”。

所以接下来可能会发生这一幕：美联储要稳步加息，使就业和通胀数据符合他们的预测，而特朗普所认为的理想型繁荣在耶伦及其同僚看来可能是经济过热，双方对于加息速度必然有不同看法。这种情况可能造成两种现象：首先，特朗普可能任命美联储官员；其次，美元可能出现大幅波动。

耶伦作为美联储主席的任期大概还剩一年。特朗普可能重新任命美联储掌门人，而这个人选必然是更支持特朗普观点的人。而且，现在美联储理事有两名空缺，特朗普可能通过任命这两位高官来快速影响美联储的政策方向。

美元大幅震荡也可能在特朗普经济学和美联储政策之间造成冲突。经济学家们相信，众议院共和党人士所提倡的彻底整改企业收入税计划（即边境调节税），将导致美元大幅升值，美元兑其他主要货币大概会升值20%或以上。

而美联储过去两年迟迟不愿加息的部分原因就是担心美元升值破坏新兴市场，并加剧全球经济放缓的风险。而且，美元升值也会拖累美国通胀。当然，其实美元走强最终也不利于特朗普实现降低贸易赤字的目标，他本周就在讲话中试图打压美元。

总而言之，从本周特朗普政府和耶伦最新讲话获得的信号表明，美联储和特朗普之间很可能爆发冲突，而结局可能会令人不愉快，尤其是考虑到共和党已经控制国会两院的情况下。

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