连高盛也要折戟大宗商品市场了?

彭博周一(7月3日)援引知情人士的话称，号称“大宗商品之王”的高盛正在重新评估其大宗商品业务的未来发展方向。在高盛今年6月底的一场董事会议上，该部门之后的命运就是议程之一。目前，高盛尚未作出决定，最后会否对大宗商品业务进行全面整改仍是未知之数。但知情人士称，对于表现不太好的部门，进行重新评估是正常程序。

“逾十年来最差表现”

那么今年高盛的大宗商品部门表现有多不好?从高盛第一季度财报来看，其“固定收入、外汇及大宗商品净收入为16.9亿美元，基本上与去年同期持平，因抵押产品及利率产品的高净收入抵消了大宗商品、外汇净收入的显著降低及信贷产品净收入的部分降低”。

高盛官方没有具体说明“大宗商品收入显著降低”到什么程度，但知情人士表示今年第一季度该部门业绩创下逾十年来的最差表现。美国国会参议院曾对投行在大宗商品市场的表现进行评估，报告称高盛的大宗商品部门收入从1981-2000年间的不到5亿美元飙升至2009年的34亿美元。而知情人士称，去年该部门收入不到11亿美元。

高盛表示，大宗商品交易净收入的下滑部分是因为第一季度交易结果的疲软。以原油市场为例。该行首席财务官查韦斯(Marty Chavez)曾在今年4月份表示，油价平均波动率已落至两年来的最低水平，导致客户量大受打击。

原本，去年11月OPEC宣布减产理应开启油价的一轮上涨。但是今年2月开始却出现了一波明显下跌，6月底更是回落至减产协议前水平。今年以来，WTI油价一直未能有效突破55美元。高盛上周在最新报告中将WTI原油未来三个月的价格预期从55美元大幅下调至47.5美元，即其认为油价仍将窄幅交投。这是否会意味着高盛的大宗商品部门收入低迷的情况仍会维持一段时间?

其他投行早已收缩战线

其实，尽管表现不尽人意，高盛的大宗商品部门业绩仍然在投行中拔得头筹。据伦敦数据分析公司Coalition，去年主要投行的大宗商品收入下滑至11年新低;估计今年第一季度整个行业的大宗商品收入跌至仅8亿美元，较去年同期下滑29%，不到2012年水平的三分之一。高盛能够卫冕大宗商品之王，部分原因也在于同行竞争的减少。