8月31日，中国证监会宣布就《上海证券交易所和伦敦证券交易所市场互联互通存托凭证业务监管规定(试行)》(以下简称《监管规定》)公开征求意见。《监管规定》就沪伦通东、西向业务涉及发行上市、跨境转换、持续监管要求、监管执法、投资者保护等事项作出重要的原则性规定。监管层表态争取要在年内落地。

　　沪伦通，即上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通机制，是指符合条件的两地上市公司，依照对方市场的法律法规，发行存托凭证(Depositary Receipt，DR)并在对方市场上市交易。同时，通过存托凭证与基础证券之间的跨境转换机制安排，实现两地市场的互联互通。沪伦通包括东、西两个业务方向。东向业务是指伦交所上市公司在上交所挂牌中国存托凭证(Chinese Depositary Receipt，CDR)。西向业务是指上交所A股上市公司在伦交所挂牌全球存托凭证(Global Depositary Receipt，GDR)。

　　为稳妥起步，DR的基础证券仅限于股票，东向业务暂不允许伦交所上市公司在我国境内市场通过新增股份发行CDR的方式直接融资。CDR的上市交易通过境内跨境转换机构建立初始流动性的方式加以实现，即境内跨境转换机构将其在境外市场买入或者以其他合法方式获得的基础股票按照相关规定和存托协议约定转换成CDR后上市交易。上交所A股上市公司则可通过发行GDR直接在英国市场融资。符合条件的两地证券经营机构可以直接到对方市场开立证券和资金账户，并按照相关规定要求，从事存托凭证跨境转换业务。

　　沪伦通标的怎么选

　　市场最为关心的便是能够参与沪伦通的企业有哪些。

　　证监会表示，欢迎符合条件的沪伦两所上市公司向对方的证券监管机构和交易所提出相应的发行上市申请，积极参与东、西向业务。

　　东向方面，境外基础证券发行人应为伦交所主板高级上市公司，上市年限和市值规模应符合一定标准，其目的是选取在英国市场流动性较好，有较为广泛投资者基础的发行人参与东向业务，实现项目平稳起步。

　　国王金融分析师表示，沪伦通中东向的企业标的富时100 指数或将成为伦交所发行GDR 的核心股票池。富时100 指数由来伦交所最具代表性的100 家公司组成。其成分股海外收入占比较高，具有真正的全球资产配置价值。西向方面，伦交所欢迎上交所主板市值规模达一定标准的公司发行GDR。

　　两家交易所目前都还未公布筛选标的的具体标准，具体哪些企业将会入选仍待政策进一步明确。

　　投资者门槛比沪深港通高

　　制度将要推出，投资者十分关心如何参与，沪伦通在前期设定的投资者门槛比沪深港通要高。

　　国王金融分析师表示，试点初期，机构投资者以及符合条件的个人投资者(符合一定条件指的是或是专业投资者)，可以根据中国证监会和上交所的相关规定，向其指定交易的证券公司，申请参与沪伦通下CDR投资。但此次证监会并没有发布相关政策，沪伦通下CDR投资者适当性管理的相关事项由上交所在业务规则中进行明确。

　　伦交所部分知名公司

　　联合利华：全球主要快消品公司之一(旗下品牌：力士、奥妙、立顿、和路雪等)

　　利洁时集团：全球主要快消品公司之一(旗下品牌：滴露、杜蕾斯、美赞臣等)

　　荷兰皇家壳牌：全球主要石油生产商之一(旗下品牌：荷兰皇家石油、壳牌等)

　　英美烟草：全球第二大烟草上市企业(旗下品牌：登喜路、555香烟等)

　　帝亚吉欧：全球最大的洋酒公司(旗下品牌：尊尼获加JohnnieWalker、健力士Guinness及水井坊等)

　　嘉年华：全球最大的邮轮运营商(旗下品牌：嘉年华邮轮、歌诗达等)

　　必和必拓和力拓：全球最大的矿产公司之一