这是一张螺纹钢主力合约的日K线，相信大家都非常熟悉。简单的回顾一下行情，螺纹钢价格在4月底被砸到2775的时候，不管基本面如何支撑，如果作为一个右侧交易者，那都是没有进场理由的，行情的上涨我们可能是以反弹对待。

直到螺纹钢两次回踩2900点，突然我们发现好像2900-3000这个区间是一个比较有力的底部支撑区域，这个时候我们才开始转换多头思路。虽然我想去做多螺纹，可是追高同样是不乐意的，我们知道二季度不仅仅是黑色板块，整个工业品都走出了区间震荡的走势，那当时螺纹钢价格在3100点附近，上方3385下方2900，中间其实是一个非常尴尬的位置。

其实无论是顶还是底都是后验的，只有当行情走出来了我们才能确认，但右侧交易不可避免的只有追高，可是做交易一开始人性都是贪婪的，大家都恨不得买在最低点卖在最高点的那个尖尖上，事实上是做不到的，那我们怎么去尽量优化这种情况下的交易呢?

这个时候我们选择卖出看跌期权，提到卖出期权，大家第一反应就是收益有限风险无限，这笔买卖不划算我为什么要去做?实际上，无论是期货还是期权，当价格向不利的方向波动的时候，学会止损是我们交易入门的第一课。

那么卖出看跌期权作为一种单腿期权策略能够带给我们什么?首先，只要标的价格在行权价上方，无论市场怎么来回折腾，到期后权利金都会是你的。正是因为期权有这样一个特性，期权每天都会磨损掉一部分价值，这对于买方而言是很大的威胁，而对卖方来说就是一个优势，我们常说要和时间做朋友，和时间做朋友的结果就是你每天都能收到一部分权利金。

看跌期权卖方的义务是什么呀?在标的价格运行到行权价以下时，被买方以行权价将标的卖给买方。 这意味着这可以用于抄底或者说补仓，在你希望的价位上卖一个看跌期权，然后等对方行权，你就能在这希望的价格上买到你要的标的。更棒的是，你还从对方手里获得权利金，这是一个实用和有趣用法，可以用于加仓。

记得6月中旬Mysteel开衍生品大会，有个分论坛特别火爆，主题是“黑色多空辩论”，有意思的时候辩论到最后发现场上没有一个是空头，都在等待螺纹钢盘面价格被打回3000点甚至2900点去做多。结果就是市场一致性看多预期增强后，价格底部被不断上移。这个时候用期货交易只有面临追不追涨的问题。

那我们为了“贪婪”一点，想在底部区间建立头寸怎么办，于是我们就卖出一个行权价为2900点的看跌期权。我们看市场上会发生什么。

圈圈，市场价格没多久就砸到了理想的位置，行权后建仓成功，这是一个成功的建仓案例。那在圈圈的情况下，行情走出了阳包阴这样一个经典反转走势，同时价格也多次回踩2900确认底部区域，这个时候我更加坚定看多的信念，可能需要进一步加仓。那么同样选择卖出一个行权价2900的看跌期权，这个时候螺纹价格虽然出现了回调，但是并没有到预期的位置便开启新一轮上涨。

虽然我们这次没有成功加仓，但是期权头寸上的回报，卖出建仓的时候50元，到了今天甚至不用等到今天，三四根阳线过后期权的价值就接近0了。我们通过期权头寸上权利金的回报一定程度的弥补了我们没有成功加仓的“损失”。

这在以前我们是无法想象的，卖出一个东西是为了买入它。所以卖出看跌期权是一个有趣和实用的建仓/加仓方式。

易道期权：市场对人民币的贬值预期虽然并未消失，但已经明显淡化

易道期权讯：19日在岸人民币汇率高开逾百点报6.7464，创2016年10月20日以来新高。而离岸人民币对美元汇率维持在6.7485附近高位震荡。当日的人民币对美元中间价调升160个基点，报6.7451，为去年10月21日以来新高。

与此同时，受疲软经济数据影响，加之特朗普政府在医改法案上遇挫，美元指数(94.7716,-0.0430,-0.05%)持续走低。美元指数下探至2016年9月以来新低，失守95关口。

“美元指数的持续走软为人民币进一步反弹创造了条件。”外汇分析师李刘阳说。在他看来，6.75是短期的重要心理关口。当人民币汇率接近和达到6.75之后，可以观测到购汇需求较前一段时间有所增加。但如果美元短线持续走软，这类抄底头寸的亏损可能会引起止损盘涌出，多杀多的局面将强化人民币的短线强势。

一位外汇交易员表示，银行间流动性仍较充裕。在他看来，美元指数弱势表现，除了美国本身经济不景气外，欧美货币政策趋同也会提振欧元(1.1523,0.0007,0.06%)，进而影响美元。外部环境或逐渐影响市场结售汇预期，不排除后续结汇预期占上风的可能。

人民币汇率走强提振市场信心

“自央行在中间价定价模型中引入逆周期因子以来，逆周期因子对人民币汇率有一定的推升作用。”招商证券分析师谢亚轩指出，同时，美元指数近期进一步走弱，使得人民币对美元表现得更加强势。

在韩会师看来，今年伴随人民币的强势表现，市场对人民币的贬值预期虽然并未消失，但已经明显淡化，突出表现为国内外机构普遍调高人民币未来走势预期，以及结售汇逆差规模总体收窄。