据恒信国际讯，发生在阿根廷和土耳其市场的危机是否仅仅出现在这些国家的罕见事件，或者具有进一步的系统性影响，这个话题近期频繁出现在CNBC的Street Signs节目中。

对于这个话题，多数参与讨论的嘉宾会更倾向于前者，因为阿根廷和土耳其，均有很大的外部融资需求和经常账户赤字。

区别点在于由于阿根廷领导人不愿及时推行经济改革，该国经济实际上正在萎缩。而土耳其经济则出现过热现象，领导人却不愿收紧国内政策。

尽管正在实施收紧政策并缩表的美联储似乎成为了一个外部根源，因为其在货币政策调整的同时使美元走强，收益率上升。 但是，我们不要将症状与根本性失衡混淆起来。

经过了大跌后，土耳其里拉价值今年已经锐减了60%以上，而阿根廷比索同样也损失过半。

新兴市场往往在当地货币出现大跌后出现自我纠正、平衡机制，当进口价格变得更加昂贵然而出口变得更有优势后，大量的国际收支逆差得以纠正，经济学家也将其视为前期调整。

在此情况下，部分分析师开始看到新兴市场的价值。如国际金融研究所(IIF)首席经济学家就得出土耳其里拉价值被低估的结论。

在2018年初，许多新兴市场货币被高估，因此很容易受到冲击。IIF模型显示，在阿根廷和土耳其等国的货币大幅贬值之后，新兴市场的处境的脆弱性已经有所改善，只有印度、印尼和南非等地区的货币仍有被小幅高估的情况。

巴西是另外一个值得关注的地区，该国财政仍存在赤字，而且是阿根廷的两倍，尽管大部分是国内资金。

随着巴西经济增长在10月大选前陷入停滞，TS Lombard的分析师就此敲响了警钟，认为除非新政府迅速采取行动，通过一项可信的财政计划，否则巴西有可能重蹈阿根廷和土耳其的覆辙。

通常，新兴市场货币危机可能会演变为政治危机，反之亦然。

土耳其央行在上周的会议上宣布了高于预期的625个基点的加息，尽管土耳其总统埃尔多安(Recep tayyip Erdogan)很快指出，他的“耐心正受到加息的考验”。

在阿根廷，人们的注意力现在已经转移到国际货币基金组织(IMF)的援助贷款上。如果各方达成协议，则未来一年时间，外界将消除外界对其融资的担忧。

本文由恒信国际编译自CNBC，如需转载，请注明出处。