昨日回顾：

现货白银第二周未能延续反弹，冲高回落显示当前的信心较为悲观，对于未来的市场的走势我们还是多点耐心和时间。因为3月份是第一季度的收官之战，对于收官的行情，我们多点时间关注低点。昨日下跌0.50%，报收25.111。白银的下跌的行目前还是受到黄金的影响，黄金的下跌可能还有一些空间，但是切勿追空，因为4月份无论如何可能会存在反弹，但是关注反弹的高点难以预期。

基本面：

上周美联储通过的1.9万亿的法案，看似给市场注入了大量的资金，但是市场的反应其实非常的平淡，可以收略微偏悲观。也就是市场一片看好的时候，我们可能遇到的就是反方向的下行，这就是反市场情绪。这项决议的通过其实释放了一个“危险信号”，那就是往后美国历任政府很可能会对颁布“纾困法案”上瘾。但凡经济不景气，就颁布经济刺激计划。至于高筑的美国债务赤字，只要不在自己这一任期内爆发，那就完全不是问题。久而久之，美国的债务最终会让美国国家信誉彻底透支，届时运行了几十年的布雷顿森林货币体系很可能就此土崩瓦解。这才是市场担忧的重点，资本市场的主力其实已经很清晰的告诉我们，美联储这样的反复的刺激法案，使得市场的美联储的债务不断提高。同时美债收益率不断走高，10年期美债利率上行是长期趋势，这意味着美国政府将面临高额的债务利息支出，这对美国的偿付能力以及主权信用提出了更高的要求。但就目前形势来看，越来越多的海外政府、央行、商业银行以及私人投资者等国外买家开始减持美债。

美国之所以能够通过上述方式暂缓经济压力，主要原因还是在于美元在国际货币市场中的优势地位。但是，近年来，美国的霸主地位出现松动的迹象，“去美元化”更是多次掀起狂潮，从前认为不可能发生的事情变得扑朔迷离，一旦美元地位动摇，美国的巨额债务将变成“定时炸弹”。美元的信用度是维系投资者的主要利器，然而，大规模发行国债、疯狂“印钞”等方法所带来的隐患显而易见，长期来看通货膨胀、债务危机、资产泡沫化、贫富差距加大的风险正在上升。美债的扩张将面临市场的天花板，单凭美联储很难抗住这样的压力，金融市场越发成熟，动荡格局下，投资者更加谨慎，随着新冠肺炎疫情的好转，全球经济复苏大势所趋，美债的“黄金时代”还能维持多久?。受此影响，如果黄金体系的瓦解之前，一定会有大幅走高的结果才有未来瓦解的过程，白银在这样的过程中一定会有一波明显的受益，这种受益的过程会促使价格在未来一定走高的预期。

技术面：

技术面现货白银还有回落的空间预期，因为时间的关系，我们需要考虑在24附近和3月底是否考虑见到低点，因为低点的行情将是未来的方向研判之一。这点我们需要密切注意，那么短期做空的话一定考虑高位压空的思路，不要轻易做空。因为行情的走势一定多方面的，反复才是主要基调，做空的防守一定要谨慎关注，就目前的走势来说25.50成为重要的阻力。见下图：

现货白银仍需要保持高空的思路，等待压力进行操作。压力25.50，支撑先看24.00。

今日交易策略：

日内轻仓高空低多。

伦敦银： 空单25.50短空，止损25.70，目标24.50。

多单24.20低多，止损24.00，目标25.00。

注：以上仅为分析师个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

日内重点关注数据：

07：50 日本第四季度季调后实际GDP季率

日本第四季度季调后实际GDP年化季率

18：00 欧元区第四季度季调后GDP季率

欧元区第四季度季调后GDP年率