回顾与热点聚焦

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美国市场

周一，美股三大指数集体收高。收盘，道指涨423.45点，涨幅1.60%;纳指涨46.02点，涨幅0.42%;标普500指数涨40.28点，涨幅1.23%。大型科技股涨跌不一，苹果跌0.08%，亚马逊跌1.04%，奈飞涨1.76%，谷歌涨0.51%，Facebook跌0.67%。

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欧洲市场

周一，欧洲主要股指普涨，德股、法股均涨超2%。收盘，英国富时100收于5654.97点，涨幅为1.39%;德国DAX30指数收于11788.28点，涨幅为2.01%;法国CAC40指数收于4691.14点，涨幅为2.11%。

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港股市场

周一，香港恒生指数高开高走，收盘上涨1.46%，收报24460.01点，喜迎11月开门红，中资银行与券商板块强势领涨。

金融市场重大经济事件

1、美国大选前景仍不明朗。迫在眉睫的美国大选仍是许多投资者关心的头等大事。许多人都承认，鉴于今年提前投票和邮寄投票数量激增，大选结果可能不会在周二之后立即变得清晰起来。

2、全球冠状病毒疫情严峻。欧洲新冠肺炎确诊病例在过去5周内增加一倍，累计确诊病例1日突破1000万例这一“严峻的里程碑”。欧洲成为继拉丁美洲和亚洲之后，又一个确诊病例总数超过1000万的大洲。美国仍是累计确诊病例最多的国家，超过920万例，且新的感染者仍在激增。

3、美国10月ISM制造业PMI创2018年11月以来新高。

4、欧洲多国10月制造业PMI好于预期。其中，欧元区10月制造业PMI终值54.8，预期54.4;德国10月制造业PMI终值58.2，预期58;英国10月制造业PMI为53.7，预期53.3。

股指前瞻

周一，美国股市收涨，从上周创下的3月以来最大单周跌幅中反弹。在美国大选前一天，投资者押注能源、材料和工业板块。标普500指数收涨1.2%，受低接买盘提振，不过收盘跌落盘中高点。纳斯达克100指数表现落后，苹果和亚马逊令指数承压，因投资者从居家概念股转向可能受益于更多刺激措施的板块。就目前来看，大选前有很多投资者有点不安，而且受到新冠疫情影响，也让投资者比较警惕。因此，预计短期内美股或将维持震荡格局，且波动会加大。

港股方面，中期而言，看多的大逻辑不变。新经济的纳入叠加低估值优势，港股配置价值凸显。当前AH溢价指数正处于近四年以来的高位水平，与此同时，恒生H股指数估值不足12倍，具有较高性价比。配置方向上，可遵循“成长-周期-消费”的板块轮动。但短期受到外围市场下跌以及疫情的影响，短线仍有所承压。

上市公司要闻

1、特斯拉计划每5到10天更新一次全自动驾驶(FSD)测试版软件。此前特斯拉向部分客户推出了全自动驾驶测试版软件。据悉，测试版软件可为该公司所有车型提供全自动驾驶能力。如果测试成功，马斯克可能最终会在今年年底向公众推出功能完备的全自动驾驶软件。

2、星巴克宣布进军老挝市场的计划，预计明年夏天在老挝首都万象开设首家门店，作为其亚太地区扩张战略的一部分。

3、京东发布11.11首日开门红战报，全天成交额同比增长超90%。京东大数据显示，11月1日全天3C家电快消品等核心品类持续领跑全行业，时尚居家等品类高速成长。

4、苹果11月11日再开发布会，首款自研电脑芯片或亮相。

重要经济日程

1、11:30澳大利亚至11月3日3年期国债收益率目标

2、11:30澳大利亚至11月3日澳洲联储利率决定

3、23:00美国9月工厂订单月率

4、今日是2020年美国大选投票日，具体时间待定，但各州投票结果预计最快于北京时间11月4日公布。

热门股票前瞻

洛克希德马丁

市值(986亿美元)、PE(15倍)、PB(19.8倍)。

公司简介：洛克希德马丁公司是一家全球安全和航空航天公司,主要从事先进技术系统、产品和服务的研究、设计、开发、制造、集成和维护。该公司还提供广泛的管理、工程、技术、科学、物流、系统集成和网络安全服务。其为美国和国际客户提供具有国防、民用和商业应用的产品和服务,其主要客户是美国政府机构。其主要关注领域是国防、太空、情报、国土安全和信息技术,包括网络安全。

财务数据(亿人民币)：

前瞻：从行业上来看，洛克希德马丁公司是一家军工企业，并且他是全球最大的国防军工承包商，他的业绩几乎全部来自于美国国防部，以及外国军方。而且其核心业务也都是军都不可或缺的，未来需求仍然非常旺盛。今年虽然航空业在公共卫生事件期间遭到了重大打击，但是美国的军事支出不太可能像商业航空旅行那样受到打击。因此，长期来看具备投资价值。

财务数据方面，2016年到2019年，其营业收入从472.9上升至598.1亿美元;净利润从51.73上升至62.3亿美元，虽然17年其利润有下滑的迹象，但其经营性现金流仍保持稳步上升，这表明利润下降是可控的。而且从今年前三个季度的业绩来看，营业收入和利润均首先稳步增长，其中，第三季度销售额为164.95亿美元，同比增长8.7%。净利润为16.98亿美元，同比增长5.6%。另外，目前市场预计洛克希德马丁全年净销售额约为652.5亿美元，预期业务部门营业利润为71.25亿美元。

股价方面，近期有所调整，已经回落至352美元附近， PE在15倍左右，PB在19.8倍左右，看起来并不是非常贵。按照DCF法来估值，假设其未来5年的增长率为7%，永续增长率4%，其合理估值大概在1899亿美元附近，这表明现在的价格仍然偏低。随着未来其利润的增长，预计其股价还有上升空间。

泰勒科技

市值(155.9亿美元)、PE(82.6倍)、PB(8.5倍)。

公司简介：泰勒科技是一家为地方政府提供端到端信息管理解决方案和服务的领先提供商。泰勒与客户合作，授权公共部门——城市、县、学校和其他政府实体——变得更有效率，更容易接近，更能响应选民的需求。泰勒的客户基础包括超过15000个地方政府办公室，分布在50个州、加拿大、加勒比海、澳大利亚和其他国际地点。

财务数据(亿人民币)：

前瞻：泰勒科技是一家IT企业，并且他是全美最大的公共部门软件解决方案及服务公司。从收入结构来看，泰勒最大的收入来源为财务/ERP系统，占比为41%;其次是法院司法系统，占比为25%;公共安全、资产评估与税收的收入占比分别为12%和10%。随着公共部门对新产品需求的释放及原有软件逐步更新换代，美国地方政府IT市场仍有望保持稳定增长。而泰勒持续深耕地方政府IT市场，竞争优势突出，发展思路清晰，未来发展潜力巨。

财务数据方面，营业收入从16年到19年上升了43%，但其利润只上升28.4%，这主要是因18、19年利润下降的影响，不过好在其经营性现金流净额还是保持稳步上升，这也表明未来利润可调节的空间较大。另外，其研发费用从16年到19年几乎翻倍，这也为未来的业务拓展打下了基础。今年上半年虽然利润增幅有限，但其利润增幅却比较高，考虑到公共卫生的影响，未来线上业务的提升，未来还是有比较大的潜力的，此外还需关注其净资产收益率的变化，因为近两年净资产收益率并不是非常高。

股价方面，年初到现在涨幅在29%左右，目前PE在82.6倍左右，PB在8.5倍左右，看起来并不是非常便宜。我们采取DCF估值法为公司估值，假设其未来5年的增长率为15%，永续增长率6%，其估值大概在160亿美元附近，这表明其现在的股价已经来到合理上限。因此，短期上升空间有限。

财经日历