美国十年期公债重新攀回到1.5%以上，风险资产本周上半周大涨无惧市场的利空担忧(病毒、加速缩减购债、升息)。我们认为美债殖利率倘若上行至2.0%将使黄金出现雪崩式下行风险，那什么因子会成为美债殖利率上行的催化剂?答案是，美债发行量与12月FOMC会议加速缩减购债之规模。

回头谈谈标题，为什么我们认为鲍威尔谈话是在迎合市场呢?

笔者认为鲍威尔承认目前通胀表现将延续更久，而鲍威尔放弃暂时性通胀一说的主要原因来自Omicron造成供应链瓶颈带来的物价风险。美国CPI年增率处于高位已经延续近半年的时间，市场会开始对于美联储官员的谈话开始产生不信认感，否则美联储对通胀的判断正确，但短期数据与观点不一致时，反而会造成更大的市场动荡，身为美联储主席除了专业能力以外仍需迎合市场，否则将失去管理与引导市场的能力。

我们进行最极端的剧本规划，目前缩减购债的速度为100+50，如果美联储于12月FOMC采取最快的缩减购债方式200+100，还要4个月才会停止购债，换句话说，将会在2022年3月才会完成缩减。

我们进入第二层思考，倘若在这段时间通胀逐步下行，市场即对通胀疑虑会完全消除。那这样美联储也没有加息控制风险急迫性，若明年需求不变、供给瓶颈问题解决，则市场进驻风险资产追求较低机会成本的现金流的机会则大大增加，在此背景下黄金价格难有表现空间。

最后论点，倘若因为鲍威尔放弃暂时性通胀说法而导致市场联想未来通胀将出现无法控制的情况，那么黄金短线应该要大涨特涨，不是吗?

黄金技术面分析

小时线技术面分析已触及通道上缘且满足费波纳契上涨满足位，建议投资人波段空单续抱，止损6美金。空手者则观察1789-1790压力位，重新回测该位伺机建立空单。未满足条件则保持空手观望。

支撑：1774-1778/1761-1762

压力：1789-1790/1795-1798

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