数位支付龙头 PayPal 周三(12日)遭 Jefferies 降评并下调目标价，原因是消费者重返实体店面购物导致电商业务趋势恶化，PayPal当日股价挫跌逾 2%。

Jefferies分析师 Trevor Williams 在报告中写道：「在中期目标信心恢复前，我们认为本益比扩张的空间不大......而中期目标信心最快要到今年下半年才会恢复。」

Williams将该股评等从「买入」(Buy)下调至「持有」(Hold)，目标价下调至每股 200 美元，较先前价格大砍 55 美元。

PayPal(PYPL-US)周三股价受利空消息影响下跌 2.26%，每股报 187.20 美元。

Williams表示，过去一年电子商务占零售业总销售额的比率从 2020 年第二季的22% 降至 19.1%，网路流量数据显示，未来几季将再次下滑。

Williams预估，随消费从去年中期的高峰恢复至正常水准，平均交易规模将会减少，PayPal 需要加速提升活跃用户交易数量，以弥补损失。

这种新格局可能会给利润带来压力，并导致收入增长放缓，Williams 预估，PayPal 在 2022 会计年度，利润将会缩水，而收入可能只比去年同期成长8%，低于先前预估的 13%。

Williams表示，营收成长需要超过 20%，才能恢复人们对公司中期目标的信心，其中包括达到7.5 亿活跃用户，复合年均成长率达 20%，以及每股获利成长22%。

他说，倘若 PayPal 能够成功提高旗下行动支付服务Venmo 的收入、强化与现有商家的关系，并透过店内 QR Code 策略获得吸引力，进而提高用户黏着度，这些趋势仍有可能逆转。截稿前，PayPal对此消息仍未置评。