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俄乌问题冷却 供给面变化不受影响

根据 TheMoscow Times 报导，俄罗斯国防部发言人表示，部署在乌克兰附近的一些部队已经完成了演习，并撤回乌克兰边境的部分士兵。俄罗斯、德国总理在莫斯科展开会谈，俄罗斯外交部长拉夫罗夫(SergeiLavrov)希望透过外交手段化解纷争，并得到元首普京的认可。近日就乌克兰问题产生的地缘政治危机出现降温迹象，在金融市场表现亦随着消息传出而使得恐慌指数下降。

随着避险情绪下降，周二美元、日圆、黄金，以及原油皆大幅下跌，修正先前过多的涨幅。乌俄问题若冷却，几周后便不再是市场关心的焦点，而最终我们还是必须将眼光放在原油供需变化上。近期影响原油供给大致又回到伊朗核协议、美国页岩油产能，以及OPEC+ 增产变化。

当前伊朗核协议谈判进入最后阶段，伊朗表示内容大致定案，静待美国总统拜登做出最后决定。伊朗外交部长Hossein Amirabdollahian 周一表示，伊朗迫切希望在维也纳的核谈判中与世界大国迅速达成协议，但前提是国家利益得到保护。

而同时间，美国政府内部立场仍分歧，参议院外交委员会主席、南卡州共和党议员提出区域性核燃料库草案，旨在限制中东铀浓缩活动，包含美国应取消超过JCPOA 同意范围的制裁，以换取伊朗放弃国内铀浓缩及再处理活动。参议院预估于三月审理，若顺利通过，JCPOA可望重启，释放伊朗原油产能，增加未来原油产量供给。

根据 OPEC 伊朗国家数据，伊朗原油产量可达 198 万桶/日。然而即便美伊双方最终达成核协议，亦不代表伊朗原油额外产能可立即释放至国际市场。原油市场供需调控主导者OPEC+可能会短期暂停逐月增产的步调以降低伊朗原油释放的冲击。

另一方面，美国主要原油产区德州一月底受到暴风雪侵袭，短暂断电以及道路封闭影响原油产能。美国原油每日产能从12 月份 1180 万桶/日下滑至近期1150 万桶/日。由于 2021 年暴风雪造成的严重影响，德州州长雷格·阿博特(Greg Abbott)的提前准备使但由于本次暴风雪影响路况以及电力中断并未如2021 年般严重。笔者推估 30 万桶的空缺几周内便能快速补上。

简单的说，乌俄问题降温，未来若不发动战争，则原油供给不受影响;伊朗核协议谈判进入最后阶段，而无论最终通不通过协议，属于OPEC 一份子的伊朗其产能恢复则会被加入管理，由 OPEC 调整组织增产步调，因而仅会是风声大雨点小影响(消息面影响，总体而言或不超出 OPEC 计画范围)。德州即使受到暴风雪影响，但影响原油产能不大。

总体而言，短线原油受到市场情绪涨跌，但最终从原油供需观察，供给尚未有太大改变。因此仍然处于供需大致平衡(尚未反转)的情况。油价修正避险情绪的涨幅后，或有能力维持较高水准，但明显持续上行条件不足，因此建议做单以短线逢高做空为主。

技术面分析

短线原油价格急跌，下触89 关卡后反弹。 MACD 黄金交叉、RSI 下触超卖区后折回，显示短线将开启反弹。建议投资人关注上方90.6 / 91.53 压力位，若反弹止涨则可进场做空，短线目标87.4，停损 1 美元。

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