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暗流汹涌的计算 美国能源商出口连年增加

普丁周一签署法令，承认乌东分离份子掌控的两个地区为独立共和国，并下令派遣所谓的「维和部队」进入，尽管他一再否认俄罗斯有意入侵乌克兰。

美国总统拜登周二谴责俄罗斯总统普丁针对乌克兰最新举动形同「入侵的开始」，宣布首波制裁，对象包括俄罗斯的两家银行、主权债券、重要人士及其家属。拜登警告，如果俄罗斯升级行动，美国会再加强制裁。欧盟、英国稍早都提出对俄罗斯祭出的初步制裁，德国停止验收把天然气从俄罗斯直接输往欧洲的北溪2 号天然气管。

据 EIA 能源署报告显示，2020 年通过管道进口到欧洲地区的天然气占所有天然气进口量的74%，液化天然气占总进口量的26%。俄罗斯透过管路出口至欧洲地区的天然气站欧洲地区天然气进口在2020 年约 13Bcf/d，占管道天然气供给约 30% 份量;由俄罗斯供应的液化天然气占比约 20%，但到了 2022 年 1 月，美国提供了当月欧洲所有液化天然气已经占进口的一半以上。

这或许给了欧洲天然气供应一个出入，俄罗斯供应的部分或许可由美国出口满足。

美国天然气传统产量(2021年 12 月之前钻探的井的产量)预估 2022 年平均为 83.2 Bcf/d，并在2023 年下降 21% 至 65.9 Bcf/d。而新井的产量将贡献18.1 Bcf/d 2022 年，并在 2023 年增加到 37.8 Bcf/d，抵消了传统井产量下降的影响，并使天然气总产量在 2023 年达到 103.7 Bcf/d。

简单的说，美国在2022 年天然气增产量可达 3 Bcf/d、2023 年增长 2.3 Bcf/d。2021 年俄罗斯供应给欧洲地区的液化天然气约为 1.9 Bcf/d、管道天然气约 13 Bcf/d，若美国就天然气产量增长而言，仅能部份消化俄罗斯原油的供给量。

因此、就供需的角度而言，若西方国家更进一步以经济制裁(停止与俄罗斯交易)遏止俄罗斯，明显是杀敌一千自损八百的行为。因而笔者认为，西方国家对于俄罗斯的经济制裁，并无法在短时间演变为全面与俄罗斯停止任何交易。

回头看 2014 年俄罗斯透过克里米亚公投将克里米亚纳入领土后，西方国家并未全面中断于俄罗斯的能源交易，在原油价格以及天然气价格方面，亦是在冲突前期高涨，而后尽管施以经济制裁，能源价格依然有较大幅度回落。笔者推估本次乌俄是件在能源价格表现依然如此。

技术面分析

美原油昨日一度创高后急速下跌，于日图上形成顶背离型态，并在日线MACD / RSI 部份多头动能有所减弱，空头或迎来转机。建议投资人关注昨日下跌K 日线一处 92.5 潜在压力位，若今日反弹过此价格，则取消空单计画。反之，若价格反弹后于此处遇阻下跌，则可于91.53-92.5 区间进场做空，短线目标 87.4，停损 1 美元。

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