昨日公布美国3月CPI数据后风险资产先上后下，黄金上破我们关注的1961-1962美金/盎司关口、原油价格上破100美金/桶。是否需要改变原先观点看空黄金、看多股市，转换为看多黄金与看空股市呢?

(图一、S&P500板块地图，近期受到市场降评噪音以NVDA、AMD、INTEL表现最弱-资料来源:Finviz)

笔者认为完全不需要，整体走势仍在射程范围内。甚至应把握黄金上涨之际分批布局空单，时序进入4月基期开始大幅度上升，原油接下来只要原地不动甚至下跌，投资人接下来就能享受CPI数据虽仍在高原期，但黄金先行下跌的剧本。从另一个面向，观察实质利率走势观察并未出现大幅度攀升之疑虑，从4月初开始统计，对照短线黄金价格与实质利率背离，更奠定了黄金多方无利基点。

(图二、逐日换算TIPS之实质利率并未显著攀升-资料来源：美国财政部)

(图二、美国消费者物价指数与核心消费者物价指数-资料来源：财经M平方)

最后谈论风险资产，近期股市表现以科技股表现最为疲软，而同样的新闻、同样的议题不断重复，像是美债国十年期公债问题打压高估值个股，使科技成长股重返熊市，亦或是因消费型电子需求放缓，其中以NVDA、AMD为首显卡遭砍单，而库存过剩也是公司即将面临到的问题。

但如果是因为估值问题，特斯拉不应该在站在千元之上，倘若是消费型电子需求放缓而导致股价单日大幅重挫逾5%，这就像是先前Meta与网飞的案例一样，标准的空方思维，也就是利空反应、利多不涨，两间公司更大的成长动能于今年是在资料中心(伺服器)。

站在我们的角度，笔者看的方向是，在升息与QT时代的背景下，获利优异的公司最终表现仍旧能撑起自身在QE时代的高估值，那这些尖牙股，仍旧是多头可用之兵。

黄金技术面分析

黄金价格走势上破1961-1962压力位，挑战上方1979-1980中性区间，仍建议投资人以空方布局思路操作黄金。短线关注下方支撑1958-1959。

支撑：1958-1959/1889-1890

压力：1979-1980/2001-2002

【以上内容仅供参考，不代表宝汇投资立场，坚定自己的思路，做好相应风险控制】