由于美元在美联储会议结束前企稳，金价周三保持近期涨幅，而铜价则因对中国可能放松其严格的零新冠病毒政策的猜测而提振。

现货黄金稳定在每盎司 1,648.23 美元附近，而黄金期货上涨 0.1% 至每盎司 1,650.80 美元。由于美元暂停了近期的涨势，这两种工具都从周二的 10 天低点跳升。

周三美元指数稳定在 111 附近，市场焦点转向当天晚些时候美联储会议的结束。尽管人们普遍预计该银行将加息 75 个基点 (bps)，但市场将密切关注美联储计划何时放松其鹰派基调的任何迹象。

尽管如此，本周强劲的美国经济数据显示，央行可能有足够的空间继续大幅加息——这种情况对黄金不利。

随着美联储开始加息，黄金价格已从 2022 年的高点大幅下跌，这推高了持有黄金的机会成本，因为它没有提供任何收益。

更广泛的金属市场也受到今年加息的压力。

由于世界上大多数经济体都在努力应对通胀上升，预计英格兰银行将在周四加息 75 个基点。

工业金属中，铜价在周二上涨近 3% 后企稳。毫无根据的谣言提振了这种红色金属，即中国计划缩减其严格的零新冠病毒政策，这是该国今年经济困境的核心。

周三铜期货小幅上涨至每磅 3.4677 美元。中国市场也因谣言而上涨，油价也是如此。

今年，随着中国经济增长放缓，红色金属的价格暴跌，削弱了该国对铜的需求。中国是世界上最大的铜进口国。

但鉴于北京已推出多项刺激措施以帮助支持经济，该国放宽新冠疫情规定可能会刺激经济大幅反弹。

鉴于中国作为市场的主导地位，这可能会刺激大宗商品市场的大幅上涨。但北京没有对此事发表官方评论。习近平主席最近还重申了该国对零新冠病毒政策的承诺。

在通货膨胀和利率上升的情况下，铜还必须应对全球经济活动放缓的问题。尽管如此，预计红色金属将受益于中期供应紧张。

简评：许多投资人喜欢采用铜金比来判断现阶段黄金价格为高估或是低估。但我们认为该指标仅在景气多头才适用，因为在工业需求疲软的状态下，采用铜金比来衡量黄金当前价值容易产生采样误差。