在今年黄金开局强劲之后，由于 1,880 美元的水平已被证明是顽固的阻力，因此势头开始消退。

然而，市场情绪仍然相当乐观，因为一些分析师预计疲软的通胀数据将在本周末将价格推高至每盎司 1,900 美元以上。

周四，美国劳工部将发布备受期待的消费者物价指数，经济学家预计 12 月物价将大幅降温。预计年度通货膨胀率将上升 6.5%，低于 11 月份报告的 7.1%。

“12 月价格进一步降温和债券收益率下降将是零收益 黄金的可喜发展。从技术面来看，多头仍处于强势地位，下一个关键水平位于 1900 美元，”Lukman 说。 FXTM 高级研究分析师 Otunuga。

盛宝银行大宗商品策略主管 Ole Hansen 在给 Kitco News 的电子邮件中表示，虽然黄金有可能在周末前突破 1,900 美元/盎司，但他确实看到一些下行风险开始出现。

汉森解释说，疲软的 CPI 数据可能已经被市场定价。

他补充说，在今年开局良好之后，周四黄金的上涨可能会导致一些获利回吐。汉森表示，在目前的水平上，投资者不应追逐市场，那些持有战术多头头寸的人可能希望减少风险敞口。

“在我看来，过去一周黄金的价格走势向我们展示了 2023 年的正确方向，但虽然方向是正确的，但我认为时机可能是错误的，”他说。“虽然势头支持技术性和投机性买盘——目前主要是通过空头回补——但长期投资者在 ETF 市场的活动仍然不温不火，增加了短期回调的风险。”

德国商业银行贵金属分析师 Carsten Fritsch 也警告说，黄金投资者可能在短期内面临艰难的道路，因为市场试图适应不断下降的通胀预期，即使美联储在货币政策上保持激进立场。

弗里奇周二在一份报告中表示，市场参与者对美联储今年货币政策的预期与美联储继续传达的信息之间已经存在很大差异。“根据联邦基金期货，市场预计利率将达到峰值春季低于 5%，并在今年年底前首次降息。另一方面，美联储预计利率峰值将超过 5%，并且迄今为止明确排除了今年降息的可能性。”

Fritsch 补充说，如果市场开始相信美国央行的货币政策预测，黄金可能会看到一些新的抛售压力。

“因此，我们警告不要假设当前的价格上涨将持续更长时间，”他说。

然而，尽管近期出现波动，这位德国市场分析师仍维持其长期看涨立场。

“这丝毫没有改变我们对金价前景的基本面积极看法：我们还预计美联储将在年底降息，因为届时通胀率将充分下降，劳动力市场也在不太可能像现在这样紧张，”Fritsch 说。“我们仍然预计到 2023 年底金价将达到1,850 美元，尽管最近这一预测的上行风险有所增加。”

简评：这是近期最偏向中立方的黄金报告，内文提到最重要的部分是在黄金空方回补以及ETF净持仓不温不火。从这角度我们认同该篇文章所提及，现在不会是黄金多方进场的好时机，如果后续ETF抛售压力一出，黄金即便没有下跌，也难以上涨。