标准普尔 500指数

周三，即 3 月的第一天，由于交易员在经历了一个月的亏损之后努力恢复站稳脚跟，债券收益率继续攀升。

大盘指数下跌 0.47% 至 3,951.39，而以科技股为主的纳斯达克综合指数

下跌 0.66%，收于 11,379.48。蓝筹道琼斯工业平均指数

当天收于持平线上方 32,661.84，上涨 5.14 点。

此举是因为债券收益率扩大了 2 月份的涨幅，基准 10 年期国债收益率自 11 月以来首次短暂突破 4%。1 年期国债收益率升至 5% 以上。

明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔卡什卡利周三表示，他对本月政策会议上加息幅度“25 或 50 个基点”的可能性“持开放态度”，但尚未下定决心。

US BankWealth Management 高级投资总监 William Northey 表示：“我们目前正处于央行结束加息周期和观察这些加息将对实体经济产生什么影响之间的冲击期。” “今年前两个月的表现主要受到对2023 年货币政策适当路径预期的边际变化的影响。”

“我们预计债券环境会更好，但随着市场衡量消费者健康状况和企业活动，预计全球股市和美国股市将持续出现双向波动，”他补充道。

中国公布的数据好于预期后，股市情绪最初得到提振。中国国家统计局表示，2 月份官方制造业 PMI 升至 52.6，这是自 2012 年 4 月以来的最高水平。

这些举措是在华尔街周二结束 2 月份股市下跌后出现的。2 月份的下滑拖累道琼斯指数进入全年下跌区域，而其他两个指数仍在守住涨幅。

高盛

在首席执行官大卫所罗门概述了他重新启动的提高投资银行回报率的计划后，股价连续第二天下跌。

这家总部位于纽约的公司股价周三下跌 0.8%，继周二 3.8% 的跌幅后又继续下跌。

分析人士对所罗门的努力评价不一。富国银行的迈克梅奥在一份研究报告中表示，虽然他对高盛达到其回报目标充满信心，但他不确定这何时会发生。

“问题是缺乏时间框架，尤其是解决表现不佳的消费者/平台解决方案的持续不确定性，”梅奥写道。“对我们来说，这导致了今天的股价下跌。”

他补充说，高盛仍然拥有的消费者业务可能会出售，也可能不会出售，“仍然是一个沉重的负担，该股缺乏短期催化剂”。不过，梅奥仍将高盛评为“增持”。

美国银行的易卜拉欣·普纳瓦拉 (Ebrahim H. Poonawala) 重申了他的“买入”评级公司上。

摩根士丹利的 Betsy Graseck 表示，此次活动“符合”她的预期，但不相信该银行会实现他们的目标。

Graseck 写道：“展望未来三年，我们将 GS的股本回报率建模为高于 2022 年 10% 的水平，但低于其 14-16% 的目标，因为市场活动正常化。”

简评：市场的逻辑是一直在变化的，例如刚开始加息时，因实质利率上行而抑制成长股之估值，推使股价下行。其主要原因是在于WACC(资金成本)，换言之，当企业融资的成本变高了，相对来说获利就会缩减，另外也会减少资本支出与人力开销。但当前我们看到需求端逐渐回暖，我们认为主要股指都已经满足均值回归之条件，接下来就是看未来的资本市场题材是否足够诱人来带领股市动向。

我们仍保持审慎乐观，不认为现在是空头的起点，而是多头进行式的半山腰。