1. 五天前，亚马逊河纳波省发生山体滑坡，导致马克河大桥倒塌，厄瓜多尔的两条主要输油管道被迫关闭。

2. 国家石油公司Petroecuador 被迫关闭油井，并宣布其几乎全部生产遭遇不可抗力。

3. 由于暴力抗议席卷贫穷的安第斯国家，厄瓜多尔石油公司曾在 2022 年 6 月被迫宣布不可抗力。

过去十年对厄瓜多尔经济上至关重要的石油工业来说是艰难的。尽管最近进行了改革并增加了投资，但安第斯国家的碳氢化合物行业仍在努力从拉斐尔·科雷亚 (Rafael Correa) 执政期间发生的腐败和渎职行为中恢复过来。基础设施建设不良和腐蚀、自然灾害和频繁的内乱相结合 导致大量生产中断，给经济和脆弱的政府财政带来压力。在过去的八年里，暴力抗议以令人担忧的频率震撼了这个拥有 1800 万人口的南美国家。燃油价格上涨和生活成本不断攀升引发的内乱，以及厄瓜多尔亚马逊地区的环境事件正在影响石油行业的运营并导致生产中断。

五天前，亚马逊河纳波省发生山体滑坡，导致马克河大桥倒塌，厄瓜多尔的两条主要输油管道被迫关闭。国家控制的 Petroecuador 拥有 360,000 桶/天的 SOTE 管道和 450,000 桶/天的私有 OCP 管道作为预防措施被关闭，尽管两条管道都没有破裂。由于两条管道都关闭了，因此无法将厄瓜多尔亚马逊地区开采的原油输送到太平洋沿岸，厄瓜多尔的亚马逊地区是安第斯国家大部分石油生产的所在地。

为此，国家石油公司 Petroecuador 被迫关井并 宣布不可抗力。据厄瓜多尔能源部称，生产将停产长达三周，这对右翼总统吉列尔莫拉索大幅提高石油产量的计划造成了又一次打击。2022 年期间，厄瓜多尔平均每天抽油 480,299 桶，虽然比去年同期高出 1.6%，但仍远低于大流行前 2019 年每天 531,000 桶的产量。这是厄瓜多尔石油公司在不到一年的时间里第二次抽油有义务申报不可抗力。能源部数据显示截至 2023 年 2 月 26 日厄瓜多尔的石油产量已降至 243,678 桶，是 2023 年 1 月日均产量 489,000 桶的一半。

自中国水电公司于 2016 年 11 月在纳波省古卡河上建成的科卡科多辛克莱大坝以来，侵蚀、山体滑坡和洪水已成为长期存在的问题。过去，这些事件导致 SOTE 和 OCP 管道破裂并将原油泄漏到周围环境，包括流入亚马逊河支流纳波河的古卡河。厄瓜多尔发生了最严重的漏油事件之一 2020 年 4 月，山体滑坡导致两条管道破裂，估计有 15,000 桶原油流入古柯河。那次泄漏影响了 300 多英里的河流，石油甚至流入纳波河和当地的饮用水供应。当地土着社区有许多投诉称，泄漏没有得到充分清理，导致饮用水受到污染，当地环境受到严重破坏。2022 年 1 月，OCP 管道又发生了 6,000 桶泄漏，当时它被落下的岩石破裂。泄漏流入古柯河和纳波河，影响了超过 5 英亩生态重要的 Cayambe-Coca 国家公园。

关闭 SOTE 和 OCP 管道是为了确保如果管道因山体滑坡而破裂，不会再次发生破坏环境的泄漏事故。2016 年底 Coca Codo Sinclair 水力发电厂开始运营后，Coca河沿岸和 Cayambe-Coca 保护区出现了毁灭性的侵蚀。事实上，在 2020 年期间， 侵蚀造成 492 英尺或 150 米高的圣拉斐尔瀑布已经存在了数千年，位于古柯河上。这是厄瓜多尔最高的瀑布，也是一个主要的环境景点。据科学家称，古柯河再次遭受退化侵蚀，最终将改变其河道。一些科学家将侵蚀加剧归因于水力发电厂的导流水库，该水库从河水中去除沉积物，从而剥夺了下游水域的天然沉积物负荷。这正在产生一种称为“饥饿水域”的效应，在这种情况下，河水的侵蚀能力增加，因为它们试图恢复正常的沉积物负荷，因此河水侵蚀着河床和河岸。

甚至在建造水电站之前，人们就认识到 SOTE 和 OCP 管道穿过地质高度不稳定的区域，这已经增加了破裂、漏油和停电的风险。出于这些原因，如果要降低由于山体滑坡和其他侵蚀相关事件导致的破裂、相关漏油和停运的风险，则必须重新布置 SOTE 和 OCP 管道。如果厄瓜多尔不仅要不间断地维持石油生产，还要将产量增加到每天 750,000 桶的预期产量，那么这一点至关重要。最近一次停电预计将持续长达三周，将对产量产生重大影响。这将进一步影响厄瓜多尔依赖石油的经济，石油占出口价值的 58% 和国内生产总值的 4% 左右。

简评：漏油事件或是管线破裂问题其实是层出不穷的，该则新闻对原油价格的影响有限。巴黎气候协议、绿能转型这些基本上是不可逆的趋势。站在我们的角度我们认为当前的原油会成为日后的煤炭!过去工业时代转换为知识经济，其原油的需求量我们很有机会在2025年看到结构性转变!以短线来说，我扪认为原当前价格仍属低估，给予评等为买进，目标为80元/桶。