日本总务省周五 (24 日) 发布报告，2 月不含新鲜食品的核心消费者物价指数 (CPI) 年增 3.1%，符合经济学家预期，且较 1 月的4.2% 大幅放缓，主要和电费、都市瓦斯费下滑有关。

【核心通胀回落 图片来源:M平方】

物价增幅放缓反映出岸田政府的经济刺激计画所产生的效果。为了减轻民众的物价负担，日本政府去年 10 月宣布规模高达 71.6 兆日元的「综合经济对策」，其中很关键的一部分包含为家庭电价提供20% 的折扣，这项折扣从 2 月开始纳入计算。

【综合经济对策 图片来源:Bloomberg】

日本政府之所以要推出这个经济对策，主要是因为去年日本的定期存款购买力跌至48年来最低水平，这样的数据显示，通胀已经打破了日本过去的储蓄神话。

2022 年，日本存款的购买力(即平均利率减去通货膨胀率)年增长率略高于负4%，这是自 1974 年以来的最低水平。通胀对日本家庭的伤害大于其他国家，因为多数日本人54%的净资产是现金和存款(欧洲约35%，美国为14%)。

虽然我们都知道日本经济一直低迷不断，且自1990年代中期以来支付的存款利息几乎为零，但由于通货紧缩，现金和等价物的购买力实际上已经增加，这也是为什么日本民众会热衷将钱放在银行、邮局帐户或者持有现金。但现在这样的行为是否明智已遭到质疑，除非日本投资者从过去的现金储蓄观念走出，否则将会损失惨重。

结论:

我们可以看到去年有许多投资于美国银行债券和其他产品的保本基金，每档都吸引了超过 1000 亿日元的资金。日本政府也热衷于扩大NISA(少额投资非课税制度)，鼓励更多民众进行投资。这样的情况笔者认为对经济增长是非常正向的。

除了投资以外在薪资方面，日本的平均工资创下自1976年开始统计以来的最高水平，普通劳动者薪资同比增長1.4%至31萬1800日元，预计这样的情况若能持续维持，直至年底新上任的央行行长植田和男将会放宽YCC曲线的控制，而日元的上升将会带给美元指数承压，变相提供黄金上涨的动力。

【黄金走势】

昨日财政部部长耶伦又改变了对银行现况的说辞，强调政府采取的有力措施确保了美国人的存款是安全的。称如果有必要，会准备采取额外的行动。周五，投资者将密切关注美国耐用品订单数据。根据共识，经济数据将增长0.6%，而收缩 4.5%。

短期压力来看黄金要在回到1990-2000美元/盎司的可能性较大，建议投资人不要轻易放空。

压力:2000-2005美元/盎司

支撑:1965、1985美元/盎司

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