延续昨日评论观点，我们提及技术革命在于人工智能(AI)的普及化!整体制造业市况重返荣景将会是推动整体美国股市持续走高之基石。

黄金面临接下来风险资产的展望明确，风险偏好逐步上升而抑制避险商品表现，从资金流的角度我们认为接下来黄金将面临树倒猢狲散的人踩人效应!这是每个成长周期都会发生的事情。

我们为是该和黄金说声再见，接下来投资人要迎接的是美元主升段行情。

一、 CPI与PPI

生产者物价指数(PPI)与消费者物价指数(PPI)动向具有相关性，投资人可以直观的理解上游产品端传导致消费者会有滞后性，换言之，PPI具有通胀的前瞻性。

(图一、黄线：生产者物价指数年增率;红线：消费者物价指数;资料来源：财经M平方)

更进一步观察PPI月增率已经陷入负增长，这对于市场投资情绪来说，可延伸联想未来消费者物价指数将有感下滑。

(图二、生产者物价指数2月报告，月增-0.1%)

二、预期成为事实

如果站在心理学的角度来解释「预期成为事实」(Self-fulfilling prophecy)，这隶属于大众心理学范畴。

是某人「预测」或期待某事的社会心理现象，而这种「预测」或期望之所以成真，只是因为该人相信或预期它会发生，并且该人的由此产生的行为与实现该信念一致。

因此，群众心理是美联储进行货币政策制定需要考量的必要因子。注意!通货膨胀的崛起是因为太多的货币追逐较少的货物。

透过纽约联储近期编制的消费者信心调查(SURVEY OF CONSUMER EXPECTATIONS)，由下图可知，未来一年的通胀预期为4.2%、未来三年的通胀预期为2.7%、未来五年的通胀预期为2.6%，这是对于我门进行通胀判断是相当好的指引。

(图三、消费者通胀预期;资料来源：NYFED)

未来一年通胀预期经过美联储连续性非常规升息后，由峰值6.8%抑制到4.2%，这也是为什么3月FOMC会议鲍威尔仍对通胀观点仍保持相对强硬的立场(年内不降息)，倘若预期心理再度扬起，先前所做的努力或将功亏一溃。

该图也透漏出了相当不错的讯号，也就是一年与三年通胀预期不断下滑，不过五年通胀预期开始扬升，这也意味着市场心理已摆脱了美国经济体会陷入通缩的可能性!未来经济体能够维持3%的经济成长率，2%左右的通货膨胀，这对于风险资产是相当好的发展。

我们有别以往，没有和投资人探讨黏性通胀问题，因为这对我们来说已经不会是问题。我们从群众心理的角度来与投资人探讨这世界上的逻辑是怎么一回事!

当然，不仅预期成为事实效应不仅仅适用于数据上，也适用在交易、投资、谈判技巧、人际关系…等。

投资人进行判断时难免会被新闻消息影响投资决策，不过因为是对的，所以坚持做正确的事情，将整个景气循环理解之后，投资也许不是一件很难的事情。接下来的三年，会是最无聊的景气循环周期，但也会是赚最多的时代。

黄金技术面分析

延续我们昨日对黄金的观点，上方1968-1970已经交代，我们建议投资人短线进行逢高做空操作，止损5美金，下方1960-1963下破后，则可加码空单，短线空单目标为1934-1936。未满足条件保持空手观望。

一个好的交易计划不会初一十五不一样。

支撑：1960/1934

压力：1868-1970/2003-2009

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