市场概述

尽管3月非农新增就业低于预期，但失业率出现下滑，劳动参与率提升，使市场认为美国劳动力市场仍然坚韧，对美联储5月继续加息的预期上升，交易员的注意力转向CPI。

非农就业数据公布后，市场缩减了对2023年底降息的预期，掉期表明联邦基准利率到12月底约为4.38%，而数据公布前为4.18%。与此同时，标准普尔 500 指数期货在周五晚些时候继续进一步上涨;黄金价格受到升息情绪的影响回落至2000美元/盎司的水准，预计短期内美元指数持续回升，将会带给黄金下行的压力。

热点前瞻

●美国上周油气探勘井减少4座 创下4周以来新低

全球第三大油田服务公司贝克休斯(Baker HughesInc.)报告表示，截至4月6日，美国石油与天然气探勘井数量较前周减少4座至751座，创下4周以来新低。其中，主要用于页岩油气开采的水平探勘井数量较前周减少5座至686座。一般来看探勘活动的增减会反映未来的石油产量，通常有3-6个月的落差目前无法断定这对油价接下来是否会持续利多，但拜登政府若真的向沙特放软开使回购储备原油，短期内原油价格将难以回落。

●美国出现断崖式“信贷紧缩”!

最新数据显示，美国银行借贷在银行业危机发酵的3月下旬出现巨额跌幅，创历史最高两周下降纪录。Steno Research表示，越来越多的证据表明，由 SVB 引发的银行业压力确实会演变成一场衰退，但不是一场迅速的流动性驱动的衰退，而是由信贷紧缩引发的缓慢衰退。该机构认为，2023 年第三季度美国经济衰退的可能性大于75%，虽然市场担忧不断，但笔者预计市场仍把焦点放在CPI数据上预计，信贷引发的衰退仍不是美联储决定升息路径的关键因素。

重点关注

22:00 US 美国2月批发销售月率

隔夜

04:15 US FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯参加一场经济讨论会