上周五2年期国债收益率上涨3.3%，10年期国债收益率上涨1.97%，造成黄金由本周最高的2050附近一度重跌至2000关口之下，收盘约在2004。不少媒体解读为经济数据密歇根大学一年期通胀率大幅高于预期，FED理事C.Waller强硬谈话【由于金融状况没有明显收紧，劳动力市场继续强劲且相当紧张，通胀远高于目标，因此货币政策需要进一步收紧】，造成5月加息概率提高，黄金走势到顶，但笔者有不同解读。

回顾周五市场当天公布零售销售公布低于市场预期，进口物价指数持续滑落，收益率利空不跌反出现上涨，至于理事Waller开始谈话当下，债息收益率已经是日内最高价了，行情早在Waller谈话前就已经发动，再者10点公布的一年期通胀率预期4.6%，大幅高于市场预期3.7%与前值3.6%，主要受4月OPEC+减产带动油价大幅反弹，导致美国国内汽油价格上涨，然而美联储更关注的五至十年期通胀率预期2.9%并没有明显上升。

而银行危机淡化可能更是带动收益率上涨原因，在JPM公布财报之前10年期收益率就开始逐步往上走，银行危机影响走弱，对经济冲击减缓，带动收益率可能性存在;由美联储的 H.8(商业银行存款数据)来看大型、小型和外国商业银行都出现了存款流入，大型银行+235.5 亿美元、小型银行+134.7 亿、外资银行+222亿，银行危机暂时解除，JPM今日公布财报上涨超过7%，财报明显优于市场预期，先前市场显得太过悲观。

(图为：大型、小型和外国商业银行都出现了存款流入;参考数据：ZeroHedge)

股票和债券波动率指数本周均大幅下跌，市场紧张程度大幅缓解;再者一度受利率压抑的纳指一度盘中回落-0.9%，收盘收敛美股开盘后弱势，欧股仍情势上涨，法、德指数仍是新高，总合来看，美股在连续上涨6个月，股市涨幅已大且接近前高压力，需要更大利多才有更进一步上涨动能，但趋势不变。黄金自1820上涨超过200美元，进入修正，利率反弹视为短期反应，黄金虽然趋势不变，但短期筹码进入修正，后续要等待整理完后才有进一步上攻机会，但也提供投资人绝佳拉回布局良机。

(图为：股票和债券波动率指数本周均大幅下跌;参考数据：ZeroHedge)

技术面部分

前一个交易日观察，黄金暴跌近50美元，价格回到2000整数大关，同时也是日线关键支撑位置，关键位置的支撑是否成功就成为短线观察重点，未来价格要持续走高等待震荡逐出短期底部再来布局，目前尚未见到止跌迹象，今日在大跌后进入消化整理概率高，多方投资人耐心等待。

(图为：黄金4小时图)

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