23Q1财报陆续开出，市场无不寻找蛛丝马迹，特别是硅谷银行暴雷后，资金大幅流入货币市场基金下，市场担忧流动性危机，特别拿出显微镜观察商业银行存款是否流出、信贷状况是否紧缩，特别是这两大银行衍生性商品总量，是全球占比最大的两家。

摩根大通(JPM)

1. 净利差收益：摩根大通的利差收益为208亿美元，年增69亿(50%)、季增加5亿(2.5%)，主因来自存款利率持平，放款利率上升所致。

2. 存款、贷款金额：平均存款总额为2.3兆美元，季减60亿美元(-2.5%);平均贷款总额为 1.1兆美元，与上季持平。存款小幅流失，贷款持平。

3. 备抵呆账：贷款损失准备金23亿美元，与上一季持平，并未因银行危机后上调。

4. 未来展望：预估全年的存贷净利差收益可以达到810亿美元，较上一季预估的730亿美元上调。

(图为：摩根大通息差收入(红色)、备抵呆账(橙色);参考数据：摩根大通)

花旗银行(C)

1.净利差收益：花旗银行 23Q1 的净利差为 2.41%，比上一季的 2.39% 微幅上升，因此净利差收益133.5 亿美元，年增24.8亿(23%)、季增0.8 亿(0.6%)。

2.存款、贷款金额：存、贷款金额持平。存款总额为1.36兆美元，季增上升20亿(0.15%);贷款总额为6540亿美元，季增上升10亿(0.15%)。

3. 备抵呆账：较上一季增加 7% 至 19.75 亿美元，显示花旗仍担心贷款违约的问题。

4. 未来展望：与上一季预期的一致，2023 全年营收在 780～790 亿美元之间，其中净利差收益预估一样为450 亿美元不变，并未反应信贷紧缩问题。

(图为：花旗银行息差收入(红色)、备抵呆账(橙色);参考数据：花旗银行)

两大银行财报总结比较

1. 净利差收益相较去年都明显成长，受惠于贷款利率的成长。

2. 存款、贷款金额并未明显变化。

3. 相较于摩根大通的乐观，花旗对备抵呆账增加，相较更为谨慎。

4. 对全年预估，摩根大通上调整，花旗持平。

银行危机爆发约在3月10日附近，第一季财报影响有限，投资人仍须谨慎留意第二季财报，才会更为客观。

技术面部分

黄金在周三一度大跌后重新站回1990，前一日价格延续反弹走势，整体区间落在1987-2015，大幅震荡区间，操作上以区间低买高卖为主看震荡。

(图为：黄金4小时图)

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