昨天FED没有意外的升息1码或0.25%，并暗示可能会暂停进一步加息，给FED时间来观察和评估货币紧缩力度和利率在高水位造成的影响。美国公债收益率全面下跌，包含美国10年期公债收益率下跌8.7个基点，至3.352%和2年期公债收益率下跌12个基点，而2年期在2点钟FOMC声明稿发布后从昨日最高点3.96%，先是急速下坠11BP至3.85%，然后最终收在3.86%。如此也带动美元下跌，最低一度达100.813不过最后收在101.03。

究竟是什麽原因造成如此，以FED的公开声明稿来观察，笔者截取以下重点:

1) 经济活动在今年第1季温和步伐扩张，就业成长近几个月保持稳健，且失业率仍保持在低点，通膨仍居高不下;对比3 月声明：最近的支出和生产指标指向适度成长，就业成长近几个月上升，呈现稳健的步调，失业率保持在低点。通膨仍居高不下。」FED认为3月经济从支出和生产温和增长，而现在的增长似乎更全面。

2) 3 月FOMC声明稿：委员会将密切关注新信息数据，评估其货币政策可能造成的潜在影响，FED预期一些额外的政策紧缩或许是适当的，以达成足够限制性的货币政策立场，已达到通货膨率回到FED目标 2%， (原文: The Committee

anticipatesthat some additional policy firming may be appropriate in order to attain astance of monetary policy)。然而，这次并无提及任何额外紧缩或是限制性货币政策字眼。也就是这个点造成市场合理的联想，此次为最后一次升息。

(图/ 名目通胀CPI 对比核心通胀CPI/ 资料来源:Real Investment Advice)

确实，对于上述第二点的声明内容调整，笔者也是比较意外的，这显示出FED对于未来的货币紧缩「可能转为较不紧缩，」是否意味着停止升息?还是降息?非常引人遐想;根据上图，我们可以观察到即使CPI物价通胀已经下降至5%或是PCE物价通胀下滑至4.2%，不过核心通胀却是依旧处于高挡震荡或粘黏，并且距离FED通胀目标2%还有一段差距，如图所示，此外昨天的ADP数据也证实FED或鮑威尔所谓的就业市场持续强劲，并还指出Job Opening职务空缺数量/Unemployed Persons失业人口比例1.64;对于未来是否停止升息或维持升息脚步，鮑威尔维持一惯作风，并没有明确表示。笔者认为升息的概率并非没有，投资人仍需注意其潜在风险。

黄金技术分析 H1

现货黄金技术分析 H1观察，短线可能在高挡持续回落，跌破2043支撑往下有机会挑战2038，建议顺势伺机布局空。建议注意黄金价格压力: 2043、支撑: 2038、2035、2022，止损设定: 5元。

压力: 2043

支撑: 2038、2035、2022

止损设定: 5元

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