市场概述

昨日欧央行放缓加息，市场的利率峰值预期略有下降，两年期德债收益率猛降17个基点，创四周新低。美国三大股指四连跌;银行指数创逾两年新低，据称和微软开发AI芯片的AMD盘中一度涨12%;苹果盘后一度涨近3%。

美联储主席鲍威尔周三会后给今年内降息的转向预期泼冷水，称联储官员预计通胀降低需要一些时间，这种情况下降息不适合。但市场人士认为，银行业动荡有助于美联储让经济降温。投资者加码押注联储降息。两年期美债收益率创六周新低，盘中降超10个基点。黄金创史上次高。

热点前瞻

●美民众担忧存款、程度堪比2008年

美国区域银行类股遭血洗，除了PacWest Bancorp.证实传言，称正在探索策略选项、包括出售外，亚利桑那州地方银行WesternAlliance (WAL)也遭谣传考虑出售，惟遭该行否认。最新调查显示，美国约半数民众担忧放在银行的存款安危，忧心程度堪比2008年。

根据民调机构盖洛普(Gallup)4日发布的调查报告，48%受访的美国成人担心存放在银行的钱，其中19%「非常担心」、29%「有些担心」。与此同时，30%受访者「不是太担心」、20%「完全不担心」。这份数据跟2008年相当类似。当年9月份(雷曼兄弟倒闭不久)，45%美国成人说他们非常或有些担心银行存款是否安全。

●美国“加息”可能才刚刚开始

虽然美国本轮加息已经进入终局，但面临着存款流失的压力，商业银行需要提高利率以吸收储户的存款，这意味着加息的效果逐步显现，“真加息”才刚刚开始。如果美联储在短期内不采取降息，整体银行的负债成本上行也会持续，并可能到2024年初甚至年中才会达到高点。

对于经济而言，利率的上行大概率会带来下行的压力，换言之，“后加息”时代并非意味着经济会很快重拾上行动能。美国经济的“类滞胀”状态仍可能持续。

重点关注

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