周五晚间，美国经济分析局BEA公布美国PCE数据，同比上升3.8%，核心部份同比上升4.6%，双双低于预期，环比增长部份，分别为0.4%与0.3%，从数字的角度来看，通膨仍持续的上升，但就一个关键的数据，一般PCE的数字重新下降至4%以下，这也代表着，美联储的政策相关成果已经展现了一段时间，成果已经开始会被市场与政府高层所接受，投资人通常与民众的想法会有所差异，投资人的想法是，何时通膨会「开始」下降，但民众的想法是，何时才能下降，不过现在随着薪资相关也会增加就可以逐渐开始接受，因此，物价「缓涨」将成为市场的共识，而不是追求通货紧缩导致的物价下滑。

(PCE，图片来源:BEA)

因此，先来看PCE的相关资料，本次PCE中有个较为需要注意的点，在于商品项目的消费金额，此金额在今年时间点，并不是一个很稳定的上升，也就是说，物价的部份与消费之间是有落差的，当然，先前笔者也有讨论过，避免经济衰退，服务业一定要维持，从PCE也能看到，商品端从热转冷，服务业则是稳定的上升，所以这就形成一个尴尬的回圈，若要通膨下滑，服务业势必要冷却，主要还是商品端，也可能是制造业的部份，并没有一个很好的复苏空间，这时就需要看，服务业是哪一个相关的是最为热络的，优先冷却那一部份可能会较有效果。

PCE的数据随着时间基期的变化，使得数据是不断的下滑，但以市场的看法来说，并不是一个很明显的数据变化，从市场的利率预期来分析，市场其实对于PCE的变化并没有抱持着太大的期待，目前也仅有10%的人认为会偏向降息，目前主体利率政策还是放在美联储的决定，若非鲍威尔主席亲自说出这些话，这些数据可能都毫无影响力。

(利率，图片来源:BEA)

笔者总结:

PCE的数据就是「确认」，并不是能改变整体市场趋势的变化，目前的数据算是相当可圈可点的，美联储表面上说用PCE来作为衡量的工具，但市场的反应很明确的告知他们会看什么，主要还是CPI数据，PCE算是经济学家用来整理确认的数据而已，因此，周五因PCE的因素上涨的动力，笔者认为只是个庆祝行情而已，并非能走长久，最主要还是接下来市场是否有改变相关共识或是新的见解才有机会走一波行情。

黄金的部分:

压力:1935

支撑:1890

分析:周五晚黄金跌深后向上反弹，显示风险市场相对乐观，因此黄金避险需求推断会缓和下降，目前震荡偏空操作，作好仓位控管，止损约设定5~10美元

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