前一日评论中提及自债务上限通过后，货币市场基金大量购买一年期内国债，做为财政部大量发债接盘侠，隔夜逆回购大量流出5265亿美元，在美联储持续缩表下，准备金水位反而出现上升，本文就来追踪美联储的H.4.1 资产负债表，参透筹码面变化。

美联储上周缩表 83.5 亿美元，缩表持续进行，先前硅谷银行破产之际，美联储类QE放水至市场，导致资产负债表一度上升8.7兆美元，目前规模8.29兆美元，已经低于银行破产前低点，缩表持续往新低迈进。而银行三大救助工具，包括贴现窗口、BTFP、其他信贷扩展工具，上周分别下降-9.6亿、2000万与26亿美元，都出现滑落，银行状况确实有改善，有利于流动性。

​(图为：银行三大救助工具同步下降;数据来源：美联储)

银行准备金大幅上升了 516.18 亿美元给与市场资金活水，12日公布的美国CPI降至3%，资金加心理预期成为美股再度创新高的原因;而在股市大涨之余，过往一步一趋的准备金和股市市值出现分歧，准备金有上涨去追股市的现象，资金来源一方面是货币市场基金资金流出，与外国资金流入美国，因外资银行的存款有流入的现象。

(图为：准备金与市值出现背离现象;数据来源：ZeroHedge)

不少投资人看着行情天天涨，而手中却没有部位的尴尬状况，至于股市上涨何时该谨慎保守，投资人需留意8、9月中、长天期国债发行后，恐对准备金有吸纳现象，市值与准备金势必会出现收敛;或是技术面投资人特别留意CPI数据后领涨股票，辉达+12%、微软+8.13%、特斯拉+8.73%，主要围绕AI与大型股，何时利多不涨，就容易见到股市回调休息。

技术面部分

黄金4小时格局看，行情在6月CPI放缓之际出现大幅走势，近期面临1980前高压力，大格局来看有机会筑成更大型头肩底型态，未来震荡整理完后突破1980，投资人可趁势偏多布局，设置好风险。

(图为：黄金4小时图)

【以上内容仅供参考，不代表本平台立场，坚定自己的思路，做好相应风险控制】