随着美元重新走强，黄金价格继续挣扎

美国国债收益率正在走高，抛售压力的来源受到关注

波动率在较低的基础上缓慢上升。如果它飙升，会导致XAU/USD走低吗?

随着美元继续受到美国国债收益率上升的支撑，黄金价格再次进入周五的交易时段。

美元指数隔夜触及6月初以来的最高水平，现货黄金触及1885美元/盎司后，跌至3月以来的最低水平。

美国国债收益率飙升，基准10年期国债收益率在北美交易时段达到4.328%。这只比去年10月4.335%的回报率略低，后者是2007年以来该债券的最高回报率。

推动美元走高的潜在因素可能是人民币汇率的恶化。最近的美国国债持有量数据显示，截至6月份，中国再次卖出美国国债。

今年以来，除了人民币大幅升值的3月份外，他们每个月都在抛售。

在碧桂园(Country Garden)和远洋(Sino Ocean)这两家大型房地产开发商本月数只离岸和在岸债券违约之后，国内形势给中国当局带来了一些挑战。

有人担心，在中国信托业的主要参与者中融国际信托有限公司(Zhongrong International Trust Co.)过去一周未能履行对客户的多项义务之后，房地产市场的形势可能会产生进一步的影响。

上周四，另一家大型中国房地产公司恒大(Evergrande)在美国申请破产保护。破产法第15章与破产法第11章类似，但适用于既拥有美国业务又拥有海外权益的公司。

从历史上看，如果传染的概念变得明显，金融市场就会表现出紧张情绪。

在这种情况下，黄金有时被视为某种程度上的“避风港”，但在最近的市场分裂中，情况并非如此。美国国债也被视为无风险资产，在动荡时期有时会受到追捧。

这两种资产的价格都在下跌，可能是中国经济的活力推动了价格走势。

随着美国国债收益率攀升，资本价值下滑，投资者可能会避开无收益的黄金。

GVZ指数是衡量黄金隐含波动率的指标，其计算方法与VIX指数对标准普尔500指数波动率的解释类似。

这一前瞻性黄金波动率指数最近一直疲软，但本周一直在走高。这可能表明市场内的不确定性正在增加，价格可能会出现大幅波动。

如果中国的局势继续恶化，当局可能需要卖出更多美元来支撑人民币。这可能会在其他市场看到更多对美元的兴趣，包括黄金兑美元。